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SÃO PAULO – O avanço dos fundos imobiliários vem se acelerando nos últimos anos. Ao fim de 2019, mais de 630 mil pessoas investiam nesses produtos, número recorde que impulsionou a indústria ao quinto ano seguido de alta. E, pelo que mostram os gestores dos três melhores FIIs do país, embora haja algumas armadilhas pelo caminho, as oportunidades nesse mercado ainda não se esgotaram.

Prova disso é que os fundos Iridium Recebíveis Imobiliários (IRDM11), Vinci Shopping Centers (VISC11) e BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11) estão se capitalizando por meio de ofertas subsequentes (follow-on). Os três fundos atuam em segmentos diferentes e conquistaram as melhores posições no ranking feito pelo InfoMoney em parceria com a escola de negócios Ibmec. Foi avaliada a consistência dos resultados em dois anos.

Nesse período, o Ifix, cesta que mede o desempenho da classe, subiu 39%, sendo superado pelos três produtos.

O primeiro lugar ficou com um fundo de papel – tipo que concentra investimentos em Certificados de Recebíveis Imobiliários –, que está se preparando para sua sexta emissão de cotas, de R$ 304 milhões. De sua estreia, em março de 2018, ao fim de 2019, o Iridium Recebíveis Imobiliários registrou valorização de 103%.

O fundo da Iridium é tocado pela mesma equipe que estava à frente do Verità, do Banco Fator. Em novembro de 2017, o time criou a gestora independente com foco em crédito, que hoje tem cerca de R$ 4 bilhões sob gestão. Reside nessa especialização a principal vantagem do IRDM, único fundo imobiliário da casa, em relação ao resto do mercado, conta Rafael Selegatto, um dos fundadores da gestora.

“Os FIIs nascem geralmente dentro de gestoras imobiliárias. Aqui nasceu em uma casa de crédito, então nos preocupamos mais com a geração de caixa das operações do que olhar mais para a garantia imobiliária”, afirma Selegatto. “Nossa grande preocupação é saber se uma operação vai gerar caixa para nos pagar com folga. Pode ser o melhor prédio do mundo em garantia, o que importa para mim é geração de caixa, porque meu viés é crédito. Apesar de querer ter imóvel de lastro, não quero ter que executar a garantia.”

A vantagem desse modelo, explica o gestor, é evitar passar por processos custosos e burocráticos. “Na teoria, era para ser simples e rápido. Na verdade, é um processo arrastado e caro. Deveria durar três meses, mas leva três anos.”

No dia a dia, isso se traduz em privilegiar empreendimentos com espaço de caixa, destaca. “Por mais que passe por um momento de estresse, tem muita gordura até chegar na minha parcela”, diz Selegatto.

O gestor atua no mercado imobiliário desde 2010, quando comandava o Verità. A experiência trouxe algumas estratégias que ele classifica como “heterodoxas”. Uma delas é evitar emissões muito grandes. A ideia é ir ao mercado com frequência, atrás de valores relativamente pequenos, para que o fundo consiga alocar os recursos com agilidade. O IRDM tem hoje R$ 503 milhões de patrimônio e 29 mil cotistas.

Os processos da casa são relativamente horizontais, uma “democracia das melhores ideias”, define Selegatto. “Ou todos estamos comprados em uma operação ou pulamos para a próxima.” São nove pessoas que atuam em todos os produtos da Iridium. Não existe separação entre um time imobiliário e um de crédito corporativo, por exemplo.

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O IRDM, que investe hoje em cerca de 60 papéis, se propõe a gerar uma rentabilidade equivalente à inflação mais 7 pontos percentuais ao ano, já líquida de imposto para pessoas físicas. O gestor afirma que o fundo não se enquadra nas categorias high yield ou high grade. “Temos uma carteira extremamente pulverizada. Somos um fundo que negocia onde enxerga oportunidade. Temos de papéis triplo A [maior nota de crédito] a outros mais agressivos”, aponta.

Uma pequena posição do fundo, por exemplo, está em um CRI que paga IPCA+17,35% ao ano, com vencimento em 2023. Trata-se de um empreendimento hoteleiro em Gramado ofertado apenas a investidores institucionais.

Excesso de liquidez

Em janeiro, a cota do IRDM chegou a valer mais R$ 140. Isso significa que o fundo estava sendo negociado cerca de 40% acima do valor patrimonial, o que é considerado bastante alto para um fundo de papel, cujo potencial de alta tende a ser bem menor do que os fundos de tijolo.

“Não tem porque achar que os fundos de CRI vão continuar subindo, não faz sentido. Valorizações [acima do valor patrimonial] nesses fundos até têm um racional, porque você gera mais dividendos com uma gestão ativa, mas 40% de ágio não acho que tenha sentido”, afirma. “Há algumas irracionalidades acontecendo, acho que o mercado está líquido demais. Vemos hoje operações que não deveriam estar saindo em um mercado mais normal, e que estão saindo por excesso de liquidez.”

Ainda assim, ele enxerga boas oportunidades, com mais companhias acessando o mercado de capitais para aproveitar a queda dos juros, inclusive de menor porte. “Tem muita empresa gigante listada que é horrível. E muita empresa familiar, bem tocada que fatura R$ 500 milhões. Não temos esse preconceito. Pelo contrário, hoje em dia prefiro pegar uma empresa menor e bem arrumada do que pegar uma gigante, com uma direção que só pensa em bônus.”

Lucro com shoppings

Também apostando em uma gestão ativa, o fundo de shoppings da Vinci ficou na segunda posição do ranking. Com alta de 52% nos últimos dois anos, o fundo encerrou no mês de fevereiro sua sexta emissão de cotas, no valor de R$ 480 milhões. O VISC, constituído em 2014 como um fundo fechado, foi listado em novembro de 2017 e hoje tem mais de 100 mil cotistas.

Após passagem pela BR Malls, Leandro Bousquet criou em 2012 o braço imobiliário da Vinci Partners. A área hoje conta com R$ 3,5 bilhões de patrimônio.

“O FII é mais eficiente do ponto de vista fiscal e é uma estrutura mais transparente, na qual o investidor tem de fato acesso ao fluxo de caixa gerado, porque o fundo tem que distribuir 95% do resultado semestralmente. E essa característica gera uma governança superior: toda vez que quiser fazer um novo investimento, eu tenho que voltar aos investidores e fazer uma nova oferta; vou ser testado novamente. Em uma companhia aberta, a habilidade da administração em reter caixa é muito maior”, diz Bousquet.

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O ano passado foi um dos mais ativos para o fundo, com o investimento em quatro empreendimentos e venda em dois. “Nossa gestão não é simplesmente captar e comprar ativos, é fazer uma boa alocação de capital, o que implica também fazer vendas no momento adequado. Conseguimos duas oportunidades no ano passado que geraram valor para os investidores, com preços [de venda] em média 10% acima dos valores de laudo”, conta Rodrigo Coelho, que faz a gestão do VISC.

Outro destaque recente, aponta Coelho, foi o investimento em um shopping no interior paulista. O fundo comprou pela primeira vez o controle de um ativo – anteriormente, os investimentos se davam por meio de participações minoritárias.

Ele destaca que o fundo tem hoje um portfólio de 12 shoppings, localizados em nove estados e administrados por sete empresas diferentes. Há diversificação também em relação à faixa de renda.

Entre as vantagens do segmento de shoppings, Coelho ressalta a variedade de locatários. “A concentração de locatários é menor. Mesmo as grandes lojas representam 2% da receita. Isso naturalmente torna os shoppings mais protegidos.”

A capacidade que esse segmento tem de capturar com velocidade a recuperação econômica é outro ponto importante, segundo Coelho, dado que a maioria dos contratos têm um percentual sobre as vendas combinado a um aluguel mínimo. Em momentos de crise, quando as lojas vendem menos, o shopping conseguiria manter um patamar razoável de receita.

Já quando as vendas melhoram, os shoppings conseguem se beneficiar de parte do movimento. “A partir do momento em que você tem uma melhora de economia e começa a vender mais, no mês seguinte já captura mais aluguel”, diz. Os segmentos corporativo e logístico, por outro lado, ganham nos momentos de revisão contratual, que podem levar anos a acontecer, assinala o gestor.

Sobre a competição digital que vem provocando perdas a fundos imobiliários nos Estados Unidos, Coelho diz que a ameaça é bem menor no Brasil. Isso porque, no caso americano, esses empreendimentos foram desenvolvidos no subúrbio. Já na experiência brasileira, os shoppings estão localizados dentro dos centros urbanos, com características que ultrapassam o varejo de moda. “Trata-se de um centro de convivência, serviços e lazer. Cinema sempre foi uma âncora importante aqui, por exemplo”, afirma.

Outra diferença estaria nas características do e-commerce naquele país. “No modelo americano, ele nasceu disruptivo, com a Amazon, que veio de fora para dentro do varejo e desenvolveu seus próprios métodos de distribuição, causando alguns estragos. No Brasil, o modelo está nas grandes marcas varejistas, como B2W e Magazine Luiza. Além disso, existe um gargalo de infraestrutura gigantesco. O custo de criar uma infraestrutura para entregar no mesmo dia é enorme. Pelas localizações, os shoppings são atrativos para essas marcas”, argumenta.

Leandro Bousquet levanta outro ponto: “Lá foram construídos shoppings demais, eles morreriam de ‘morte morrida’. Nos EUA, há quase 2 m² de ABL per capita de shoppings. No Brasil, são 7 cm²”.

Um fundo para comprar fundos

Tanto o IRDM quanto o VISC estão entre os mais de 50 produtos que compõem o fundo de fundos do BTG Pactual, o mais velho entre os premiados. O BCFF subiu 64% nos últimos dois anos e pretende concluir, em março, sua nona emissão, que deve levantar R$ 600 milhões.

O fundo foi criado em 2010 pela Brazilian Capital, inicialmente com R$ 30 milhões de patrimônio, conta Fernando Crestana, um dos criadores do fundo e sócio da área imobiliária do BTG Pactual. A companhia foi adquirida pelo BTG na virada de 2011 para 2012.

“Durante muitos anos após a estruturação, não existiam outros FoFs. Ele esteve sozinho no mercado por quatro anos, havia muito menos liquidez, não dá nem para comparar. Eram outros desafios”, afirma Crestana. “Quando se está sozinho, existe muita arbitragem que você captura sozinho, compra barato e vende caro”, lembra. “Hoje a assimetria é outra. É mapear os novos fundos e dizer o que vai vingar ou não. É mais importante antecipar tendências”, resume.

Ele avalia que o momento hoje é de um grande boom, em que muitos ativos já estão caros no mercado secundário, embutindo no preço previsões otimistas de ocupação e valorização. “Nosso desafio é buscar oportunidades no mercado primário.”

Sobre o processo de seleção dos fundos da carteira, Crestana explica que, dos cerca de 200 fundos listados, cerca de 140 têm liquidez suficiente para justificar um acompanhamento. Além disso, entre os gestores desses papéis, apenas cerca de 15 contam com a confiança do BCFF, que tem hoje um patrimônio de R$ 1,25 bilhão.

Outra frente de avaliação está na base de cotistas. “Estamos sempre presentes nas assembleias, para saber se os cotistas estão satisfeitos, se querem vender ou comprar, se tem um investidor grande, um fundo de pensão, um investidor institucional. Investimos muito nos bastidores, é um trabalho de formiguinha”, diz.

O gestor vê alguns excessos no mercado, mas acredita que um ponto de saturação ainda está distante. O número de investidores brasileiros que investem em FIIs é equivalente a 0,3% da população, enquanto a fatia americana é de 26%, diz. Como proporção do PIB, a indústria de FIIs no Brasil representa cerca de 1%, enquanto a média global é de 2,5% e a americana, de 6%.

“Tem um grande corredor para crescer a base de cotistas”, afirma. “Pensando em percentual da renda direcionada a fundos imobiliários em uma determinada economia, deveria haver espaço para pelo menos dobrar [no Brasil].”

A visão positiva está refletida na alocação do portfólio. O BCFF está com quase 90% do patrimônio investido em fundos. Crestana conta que, em 2013, quase metade da carteira estava alocada diretamente em CRIs, um movimento que procurava blindar o produto da queda que viria no mercado.

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SÃO PAULO – O Ibovespa ameniza parcialmente as perdas após fim da manhã bastante negativo nesta sexta-feira (7), acompanhando o desempenho das bolsas no exterior. Lá fora, há uma combinação de mau humor com temores sobre o surto do coronavírus na China e começo de protestos na internet contra o governo chinês, além de uma realização de lucros após os índices americanos renovarem máximas históricas.

Às 14h13 (horário de Brasília), o benchmark da bolsa registrava queda de 0,39% a 114.736 pontos, enquanto o dólar comercial subia 0,68%, cotado a R$ 4,3127 na compra e R$ 4,3152 na venda. Na máxima, a moeda chegou a valer R$ 4,32, renovando sua máxima histórica nominal de intraday. O dólar futuro vencimento em março, por sua vez, subia 0,75%, para R$ 4,3185.

Nesta manhã, o IBGE divulgou o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que registrou alta de 0,21% em janeiro, ficando abaixo da expectativa, de 0,35%. Este foi o menor resultado para um mês de janeiro desde o início do Plano Real.

Na comparação anual, a expectativa do consenso Bloomberg era de uma alta de 4,34% ante 4,31% na pesquisa anterior. O resultado ficou em 4,19%. O IPCA divulgado hoje é o primeiro calculado com base na nova estrutura de ponderação que resultou das alterações de hábitos dos consumidores apontadas na Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF) 2017/2018 e provocou a retirada de alguns itens e a incorporação de outros.

Com a inflação menor, o mercado de juros futuros registra forte queda. O DI para janeiro de 2022 tem perdas de oito pontos-base a 4,94%, o DI para janeiro de 2023 recua cinco ponto-base a 5,51% e o DI para janeiro de 2025 perde um ponto-base a 6,16%.

No exterior, a economia dos Estados Unidos gerou 225 mil postos de trabalho em janeiro de 2020, segundo relatório de emprego (conhecido como Payroll). O resultado veio acima da estimativa do mercado de criação de 165 mil vagas de trabalho no mês passado, segundo mediana do levantamento da Bloomberg. Em dezembro, os EUA haviam criado 145 mil postos de emprego.

A taxa de desemprego, por sua vez, teve leve variação positiva, de 3,5% para 3,6%, ante estimativa de manutenção. Os ganhos médios por hora tiveram leve alta de 0,2% na base mensal, ante estimativa de alta de 0,3%.

Apesar do forte resultado do relatório, o assessor da Casa Branca, Larry Kudlow, disse hoje que “não se importaria em ver” o Federal Reserve “um pouco mais ousado” com cortes nas taxas de juros.

O comentário foi feito em entrevista à Fox Business depois que o apresentador Stuart Varney disse que as ações americanas “caíram esta manhã porque, com um relatório de emprego tão forte, é provável que o Federal Reserve não corte as taxas, e acho que muitos investidores esperavam uma redução de juros”. Vale lembrar que o presidente Donald Trump frequentemente critica o Fed por não ocorrerem mais cortes de juros.

Ainda no exterior, os mercados voltam as atenções também para a China, após o governo chinês informar que o surto do coronavírus atingiu a mais de 31 mil pessoas, matando 636.

Protestos contra o governo surgiram na Internet, provocados pela morte do doutor Li Wenliang, médico de 34 anos que foi um dos primeiros a alertar para a gravidade do surto e que faleceu na manhã de hoje em um hospital na província de Hubei.

Para acalmar os protestos, o governo chinês anunciou algumas medidas de benefícios fiscais para as milhares de empresas que continuam fechadas no gigante asiático.

Política

O ministro da Economia, Paulo Guedes, voltou a defender a criação de um “imposto do pecado” (sobre bebidas alcoólicas, cigarros, loterias, etc) ou sobre as transações eletrônicas, informa o jornal O Estado de S. Paulo.

Guedes argumenta que o imposto permitirá às empresas reduzirem os pesados impostos que pagam sobre a folha salarial, permitindo assim, supostamente, a criação de empregos formais. A ideia do ministro já foi rechaçada pelo presidente Jair Bolsonaro, mas a desoneração da folha salarial é uma prioridade da equipe econômica. Já o imposto sobre transações eletrônicas seria cobrado sobre empresas da Internet, como Faacebook, Google e Apple.

Ainda em destaque, Bruno Bianco foi escolhido como novo secretário especial Previdência no lugar de Rogério Marinho, nomeado pelo presidente Jair Bolsonaro como novo ministro do Desenvolvimento Regional. Bianco era secretário especial adjunto da Secretaria Especial de Previdência; Porta-voz afirmou que Gustavo Canuto foi para a Dataprev.

Infraestrutura

O governo federal prepara uma proposta de mudança da Legislação para permitir que empresas estrangeiras participem das licitações de grandes obras públicas, informa a Folha de S. Paulo. Atualmente, empresas estrangeiras só podem participar das licitações se tiverem filial no Brasil. A ideia é que no início as empresas estrangeiras usem o RDC – Regime Diferenciado de Contratações, que vigora desde 2011. No início, a abertura seria para compras de medicamentos e outras licitações de menor valor, sendo ampliada mais tarde para grandes obras.

Noticiário corporativo

A varejista Lojas Renner (LREN3) informou que obteve um lucro líquido de R$ 1,09 bilhão no ano passado, em expansão de 7,7% sobre 2018. A Renner divulgou balanço, no qual informou que seu EBITDA avançou 15,7% para R$ 859,6 milhões, incluindo varejo e receita com o cartão Renner.

Já a Sanepar (SAPR11) teve um lucro de R$ 1,08 bilhão em 2019; a companhia também anunciou aprovação pelo conselho de um programa de aposentadoria incentivada, sem detalhes.

Já o Pão de Açúcar (PCAR4) comunicou ao mercado que o prazo para que os acionistas donos de papéis preferenciais da empresa exerçam seu direito de recesso acabou em 4 de fevereiro.

Segundo a companhia, apenas três acionistas não aceitaram trocar as ações preferenciais por novas ações ordinárias – o processo faz parte da migração da empresa para o Novo Mercado da B3. Os três acionistas serão pagos no dia 11.

Esta manhã também marca a estreia de novas ações ordinárias da Petrobras (PETR3; PETR4) após oferta do BNDES.

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SÃO PAULO –  A Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) rejeitou por maioria de três votos contra dois um recurso da Associação Brasileira de Emissoras de Rádio e TV (Abert) e aprovou a operação que uniu o grupo americano de telecomunicações AT&T e o conglomerado de mídia WarnerMedia no Brasil.

A fusão, já aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), agora recebe sinal verde também da Anatel.

A Abert acredita que o negócio configura uma violação à Lei do SeAC (Lei 12.485/2011), que regulamenta a comunicação audiovisual.

“Uma empresa não pode dominar integralmente toda a cadeia de valor da prestação de serviço de televisão por assinatura, ou seja: produção, programação, empacotamento e distribuição do serviço. Se essa aquisição for declarada válida, estaremos vendo um desrespeito à Lei do SeAC, que, dentre várias diretrizes, é clara ao dizer que as empresas estrangeiras devem respeitar a nossa legislação”, disse o conselheiro da Abert, Marcelo Bechara, em nota divulgada pela associação.

Mas a agência entendeu que a operação não descumpre regras da lei de comunicação audiovisual que veda propriedade cruzada entre programadores e empresas de telecomunicações.

Emmanoel Campelo, um dos presentes no conselho da Anatel, ponderou ao votar e afirmou que a lei do audiovisual teria de ser alterada e que, no momento, as regras não poderiam permitir a aprovação.

Além dele, o presidente da autarquia, Leonardo Euler, também votou contra a aprovação.

A WarnerMedia detém a HBO, a rede de notícias CNN, o estúdio de cinema Warner Bros, Cartoon Network, e outros ativos de mídia. Já a At&T é dona da SKY Brasil, segunda maior operadora de TV por assinatura do país.

No ano passado, a Anatel chegou a propor que a venda da SKY fosse uma condição para aprovação do negócio. O problema, na avaliação do presidente da agência, Leonardo Canuto, estaria na participação cruzada entre empresas que produzem e distribuem o conteúdo.

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SÃO PAULO – Viver da renda proveniente dos seus investimentos é possível e, muitas vezes, é mais simples do que a maioria pensa ser.

Visando descomplicar o mundo dos investimentos, o InfoMoney, em parceria com a especialista em investimentos Ana Laura Magalhães, do canal Explica Ana, apresenta a série Mais Simples Que, para ensinar o básico sobre investimentos e como fazer para suas aplicações renderem melhor, mostrando que ganhar dinheiro investindo é mais simples que muita coisa.

Nesse episódio, Ana explica os fundamentos básicos e os principais pontos dos debêntures, uma aplicação de renda fixa que representa dívidas de médio e longo prazos e pode lembrar, em alguns aspectos, títulos públicos negociados no Tesouro Direto.

Leia também: entenda por que e como investir em debêntures

A diferença é que, em vez de financiar o governo, quem compra debentures empresta dinheiro para uma empresa privada, seja para expandir suas operações, construir uma nova fábrica ou fazer algum tipo de investimento.

Como uma aplicação de Renda Fixa, quem investe em uma debênture já sabe desde o início por quanto tempo o dinheiro precisará ficar aplicado e também de quanto serão os juros que receberá até lá.

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SÃO PAULO – O Ibovespa Futuro inicia esta sexta-feira (7) seguindo o mau humor externo e recua em meio aos temores com o surto do coronavírus na China e o começo de protestos na internet contra o governo chinês , além de uma realização de lucros após os índices americanos renovarem máximas históricas.

Às 09h15 (horário de Brasília), o índice futuro registrava queda e 0,61% a 114.545 pontos, enquanto o dólar futuro com vencimento em março subia 0,30%, para R$ 4,300.

Os investidores ficam atentos para a bateria de indicadores, com o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no Brasil, que registrou alta de 0,21% em janeiro, ficando abaixo da expectativa, de 0,35%. Este foi o menor resultado para um mês de janeiro desde o início do Plano Real.

Na comparação anual, a expectativa do consenso Bloomberg era de uma alta de 4,34% ante 4,31% na pesquisa anterior. O resultado ficou em 4,19%. O IPCA divulgado hoje é o primeiro calculado com base na nova estrutura de ponderação que resultou das alterações de hábitos dos consumidores apontadas na Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF) 2017/2018 e provocou a retirada de alguns itens e a incorporação de outros.

Com a inflação menor, o mercado de juros futuros registra forte queda. O DI para janeiro de 2022 tem perdas de seis pontos-base a 4,96%, o DI para janeiro de 2023 recua seis pontos-base a 5,50% e o DI para janeiro de 2025 perde seis pontos-base a 6,11%.

Os mercados voltam as atenções para a China, após o governo chinês informar que o surto do coronavírus atingiu a mais de 31 mil pessoas, matando 636. Protestos contra o governo surgiram na Internet, provocados pela morte do doutor Li Wenliang, médico de 34 anos que foi um dos primeiros a alertar para a gravidade do surto e que faleceu na manhã de hoje em um hospital na província de Hubei.

Para acalmar os protestos, o governo chinês anunciou algumas medidas de benefícios fiscais para as milhares de empresas que continuam fechadas no gigante asiático.

Ainda no exterior, os mercados ficam no aguardo também do relatório de emprego nos Estados Unidos, que será divulgado às 10h30.

Política

O ministro da Economia, Paulo Guedes, voltou a defender a criação de um “imposto do pecado” (sobre bebidas alcoólicas, cigarros, loterias, etc) ou sobre as transações eletrônicas, informa o jornal O Estado de S. Paulo.

Guedes argumenta que o imposto permitirá às empresas reduzirem os pesados impostos que pagam sobre a folha salarial, permitindo assim, supostamente, a criação de empregos formais. A ideia do ministro já foi rechaçada pelo presidente Jair Bolsonaro, mas a desoneração da folha salarial é uma prioridade da equipe econômica. Já o imposto sobre transações eletrônicas seria cobrado sobre empresas da Internet, como Faacebook, Google e Apple.

Ainda em destaque, Bruno Bianco foi escolhido como novo secretário especial Previdência no lugar de Rogério Marinho, nomeado pelo presidente Jair Bolsonaro como novo ministro do Desenvolvimento Regional. Bianco era secretário especial adjunto da Secretaria Especial de Previdência; Porta-voz afirmou que Gustavo Canuto foi para a Dataprev.

Infraestrutura

O governo federal prepara uma proposta de mudança da Legislação para permitir que empresas estrangeiras participem das licitações de grandes obras públicas, informa a Folha de S. Paulo. Atualmente, empresas estrangeiras só podem participar das licitações se tiverem filial no Brasil. A ideia é que no início as empresas estrangeiras usem o RDC – Regime Diferenciado de Contratações, que vigora desde 2011. No início, a abertura seria para compras de medicamentos e outras licitações de menor valor, sendo ampliada mais tarde para grandes obras.

Noticiário corporativo

A varejista Lojas Renner (LREN3) informou que obteve um lucro líquido de R$ 1,09 bilhão no ano passado, em expansão de 7,7% sobre 2018. A Renner divulgou balanço, no qual informou que seu EBITDA avançou 15,7% para R$ 859,6 milhões, incluindo varejo e receita com o cartão Renner.

Já a Sanepar (SAPR11) teve um lucro de R$ 1,08 bilhão em 2019; a companhia também anunciou aprovação pelo conselho de um programa de aposentadoria incentivada, sem detalhes.

Já o Pão de Açúcar (PCAR4) comunicou ao mercado que o prazo para que os acionistas donos de papéis preferenciais da empresa exerçam seu direito de recesso acabou em 4 de fevereiro.

Segundo a companhia, apenas três acionistas não aceitaram trocar as ações preferenciais por novas ações ordinárias – o processo faz parte da migração da empresa para o Novo Mercado da B3. Os três acionistas serão pagos no dia 11.

Esta manhã também marca a estreia de novas ações ordinárias da Petrobras (PETR3; PETR4) após oferta do BNDES.

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(Bloomberg) — As negociações para novos pedidos de carne brasileira por compradores chineses estão suspensas desde o fim do Ano Novo Lunar, obscurecendo as perspectivas de demanda do principal comprador de alimentos do mundo, à medida que o coronavírus se espalhou.

Importadores chineses renegociam contratos de carne bovina com exportadores sul-americanos. Mas essas negociações foram interrompidas em 25 de janeiro e não foram retomadas, segundo pessoas com conhecimento do assunto, que pediram para não serem identificadas porque as conversas são privadas. Os embarques de carne bovina brasileira comprada anteriormente não foram afetados, disseram eles.

É uma história semelhante para frango e porco, de acordo com Ricardo Santin, presidente da ABPA. Novos pedidos estão interrompidos em grande parte enquanto os embarques ocorrem normalmente, embora alguns atrasos sejam esperados devido a medidas para limitar a propagação da doença, disse ele.

Os frigoríficos brasileiros esperam obter maior clareza sobre o impacto do coronavírus na semana que começa em 17 de fevereiro, quando todas as províncias devem voltar do feriado prolongado. A visão de longo prazo permanece construtiva, já que a China ainda precisa preencher a lacuna proteica deixada pela peste suína africana.

“Atrasos são normais, considerando a gravidade da situação”, disse Santin. “As vendas para a China podem demorar pelos efeitos do coronavírus no curto prazo, mas eles podem comprar até mais depois”.

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No radar desta sexta-feira (7), a varejista Lojas Renner (LREN3) informou que obteve um lucro líquido de R$ 1,09 bilhão no ano passado, em expansão de 7,7% sobre 2018. A Renner divulgou balanço, no qual informou que seu EBITDA avançou 15,7% para R$ 859,6 milhões, incluindo varejo e receita com o cartão Renner. Já o Pão de Açúcar (PCAR4) comunicou ao mercado que o prazo para que os acionistas donos de papéis preferenciais da empresa exerçam seu direito de recesso acabou em 4 de fevereiro. Segundo a companhia, apenas três acionistas não aceitaram trocar as ações preferenciais por novas ações ordinárias – o processo faz parte da migração da empresa para o Novo Mercado da B3. Os três acionistas serão pagos no dia 11. Confira mais destaques:

Petrobras (PETR3;PETR4)

A sessão desta sexta marca a estreia de novas ações ordinárias da Petrobras após oferta do BNDES, que totalizou R$ 22 bilhões. A B3 realiza coletiva de imprensa com presidente da Petrobras, Roberto Castello Branco, antes do início da negociação das novas ações da empresa, São Paulo, às 15h30.

Já o Valor Econômico ressalta que a Petrobras deve adiar para abril as ofertas para primeiras refinarias.

Pão de Açúcar (PCAR4) 

O Pão de Açúcar comunicou que o prazo para os acionistas donos de papéis preferenciais da empresa exercessem seu direito de recesso acabou no dia 4 deste mês. Segundo a empresa, apenas três acionistas o exerceram. Ao invés de terem as ações preferenciais convertidas em ordinárias, receberão R$ 41,54 para cada ação preferencial. A GPA afirma que recomprou as 6.474 ações preferenciais dos três acionistas que não aceitaram a troca. Eles serão pagos no dia 11 deste mês, com um valor aproximado de R$ 268,9 mil. O Pão de Açúcar não revelou a identidade dos acionistas.

Lojas Renner (LREN3) 

A varejista Lojas Renner informou na noite de ontem que obteve um lucro líquido de R$ 1,09 bilhão em 2019, um crescimento de 7,7% sobre 2018. O EBITDA da empresa avançou 15,7% para R$ 859,6 milhões no ano passado, incluindo varejo e receitas financeiras com o cartão Renner. O faturamento líquido da Renner foi de R$ 8,4 bilhões, uma expansão de 13,2% sobre 2018. A empresa informou que abriu 34 lojas no ano passado, chegando a 388 unidades apenas da marca Renner.

O Bradesco BBI e o Itaú BBA avaliam que os números foram fortes. O BBI manteve recomendação outperform para as ações LREN3, com uma alta de 18% no preço-alvo para R$ 65,00. O BBA também possui recomendação equivalente à compra para o papel da varejista, projetando uma alta de 5% dos atuais R$ 55,22 para R$ 58,00.

Os dois bancos destacaram que houve um forte crescimento de 6% nas vendas das mesmas lojas (abertas há mais de 12 meses) no quarto trimestre de 2019. “A coleção de verão foi bem aceita pelos consumidores, levando a um incremento de vendas na Black Friday e no Natal. A receita líquida no varejo então cresceu 11% sobre igual período do ano anterior para R$ 2,87 bilhões, 1% acima das nossas projeções”, destacou o BBA.

“No conjunto, nós vemos este como mais um bom resultado da Renner. A Renner é uma das empresas mais consistentes da nossa cobertura e isto deverá continuar em 2020. O preço das ações ainda está 10% abaixo do pico de meados de janeiro, então a oportunidade para comprar é boa”, avalia o Bradesco BBI.

Banco BV 

O Banco BV  antigo Banco Votorantim, publicou ontem seu balanço e informou um crescimento de 21% no lucro líquido em 2019, para R$ 1,37 bilhão. O BV atribuiu a expansão ao segmento de cartões e ao de financiamento de automóveis, principalmente seminovos. O BV tem presença em dezenas de milhares de revendas. O banco informou que o financiamento de veículos passou de 33,4% da carteira de crédito para 38,7% no final do ano passado. A carteira de crédito teve expansão de R$ 60,5 bilhões, no fim de 2018, para R$ 65,9 bilhões no final do ano passado.

Sanepar (SAPR11)

A Companhia de Saneamento do Paraná – Sanepar, divulgou na noite de ontem seu balanço e informou que seu lucro líquido cresceu 21% para R$ 1,08 bilhão em 2019. A empresa estatal informou uma receita líquida de R$ 4,7 bilhões no ano passado, um crescimento de 13,5% sobre 2018. Já o EBITDA da Sanepar foi de R$ 1,97 bilhão, montante 20,1% maior que no ano anterior. A Sanepar também informou que reduziu seu endividamento. A dívida bruta da estatal é de R$ 5,8 bilhões. O endividamento líquido era de R$ 2,8 bilhões no final de 2019. A relação dívida líquida sobre o EBITDA, que mede a alavancagem da companhia, foi reduzida para 1,4x no final de 2019. Em 2018, era de 1,5x, enquanto em 2015 estava em 2,4x.

O balanço de 2019 da Sanepar foi bem avaliado pelo mercado. O Itaú BBA avaliou que o Ebitda informado no quarto trimestre, de R$ 631 milhões, em expansão de 33% sobre igual período de 2018, superou tanto as suas projeções de R$ 598 milhões como as do mercado, que eram de R$ 510 milhões. O BBA notou que a empresa reduziu o endividamento, já relativamente baixo, do terceiro para o quarto trimestre de 2019.

A nota para a Sanepar permanece positiva, com recomendação de compra para as units SAPR11. O papel SAPR11, cotado atualmente a R$ 102,64, tem preço-alvo de R$ 111 até o final do ano. Para o Brasil Plural, “a Sanepar permanece a líder absoluta em termos de lucratividade na indústria de água e saneamento” no País. “Mais uma vez, a empresa entregou um resultado melhor que o esperado”, comenta o Plural, que projeta preço-alvo de R$ 116,00 para o pacote SAPR11 em 2020, com rating “acima da média”.

Azul (AZUL4)

A demanda de passageiros consolidada da Azul (RPKs) subiu 29,1% em janeiro na comparação com o mesmo mês de 2019, para 3,323 milhões de pessoas. Ao mesmo tempo, a oferta de assentos (ASKs) subiu 26,5%, para 3,899 milhões. Com a combinação dos números, a taxa de ocupação dos voos da empresa foi a 85,2%, alta de 1,7 ponto porcentual em um ano.

No mercado doméstico, a demanda subiu 28,3%, para 2,465 milhões de passageiros, enquanto que a oferta de lugares nos voos subiu 25,2%, para 2,922 milhões. A taxa de ocupação nos voos nacionais da empresa teve ganho de 2 pontos porcentuais em um ano, para 84,4%.

Nos voos internacionais, a alta da demanda foi de 31,5%, para 858 mil passageiros, e a oferta de assentos cresceu 30,5%, para 977 mil. Combinados, os dois indicadores levaram a um aumento de 0,7 ponto porcentual na taxa de ocupação, para 87,8%.

“Graças à conectividade e alcance exclusivo da nossa malha, conseguimos estimular a demanda e fortalecer nossas rotas sempre que substituímos uma aeronave de antiga geração por uma aeronave maior e mais eficiente em termos de combustível”, afirma, no comunicado da Azul, John Rodgerson, CEO da empresa. Segundo ele, os resultados do plano de renovação de frota da aérea têm sido satisfatórios até o momento.

Frigoríficos

Segundo a Bloomberg, as negociações para novos pedidos de carne brasileira por compradores chineses estão suspensas desde o fim do Ano Novo Lunar, obscurecendo as perspectivas de demanda do principal comprador de alimentos do mundo, à medida que o coronavírus se espalhou.

Importadores chineses renegociam contratos de carne bovina com exportadores sul-americanos. Mas essas negociações foram interrompidas em 25 de janeiro e não foram retomadas, segundo pessoas com conhecimento do assunto, que pediram para não serem identificadas porque as conversas são privadas. Os embarques de carne bovina brasileira comprada anteriormente não foram afetados, disseram eles.

Já a A África do Sul planeja aumentar as tarifas de importação de aves dos Estados Unidos e do Brasil como forma de apoiar produtores locais que pediram novas medidas para combater a entrada de frango barato de outros países.

O ministro do Comércio e Indústria, Ebrahim Patel, concordou com as novas tarifas no fim do ano passado, e a medida será oficializada em breve, de acordo com Izaak Breitenbach, gerente-geral da Associação de Avicultura da África do Sul. A associação solicitou o aumento de tarifas para os dois países para combater o fluxo de embarques, às vezes com preços muito baixos, para evitar impostos de importação, resultando em perdas anuais de 6,5 bilhões de rands (US$ 436 milhões) para a indústria local.

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A Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) aprovou a proposta de edital do leilão do 5G. Após divergências públicas entre no Conselho Diretor e dois votos diferentes, o conselheiro Moisés Queiroz Moreira, que havia pedido vista do processo em reunião realizada em dezembro, apresentou um relatório quase consensual para a licitação, que deve ocorrer no início de 2021. A proposta foi aprovada unanimidade, com cinco votos favoráveis.

O edital ficará aberto para consulta pública por 45 dias e, depois da análise das contribuições, volta para análise da Anatel. Por fim, passa pelo crivo do Tribunal de Contas da União (TCU). O leilão do 5G é um dos mais aguardados pelo setor e deve movimentar R$ 20 bilhões em arrecadação e investimentos.

Conforme antecipou o Broadcast (sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado), Moreira adicionou 100 MHz adicionais na faixa de 3,5 GHz, aumentando o espectro de 300 MHz para 400 MHz. Mas Moreira propôs deixar para o período da consulta pública a definição da melhor forma de mitigar as interferências entre o 5G e o sinal de TV das antenas parabólicas. As possibilidades são o uso de filtros para as antenas e deslocar os canais para um espectro superior ou transferi-los para a banda Ku – usada hoje pela Sky.

“Com 100 MHz a mais, entendo que existe espaço para abarcar interessados de diferentes portes, acabando com barreiras e permitindo abarcar interessados de pequeno porte”, disse Moreira.

As teles, fornecedores e da radiodifusão chegaram a um acordo e defendem o uso de filtros para mitigar interferências com o sinal das antenas parabólicas. A ideia recebeu sinal verde do Ministério da Ciência, Tecnologia, Inovações e Comunicações (MCTIC), que publicou portaria sobre o tema nesta semana.

Relator original do 5G, o conselheiro Vicente Aquino defendia um modelo de disputa que privilegiava as pequenas operadoras em outubro. Em dezembro, o conselheiro Emmanoel Campelo propôs uma disputa mais tradicional e favorável às grandes teles. Os dois votos consideravam o uso de 300 MHz no 3,5 GHz.

Nesta quinta, Moreira apresentou um modelo mais tradicional, semelhante aos já aplicados pela Anatel no passado. O relatório, porém, também reservou blocos regionais para operadoras de pequeno porte.

Divisão

Moreira propôs dividir os 400 MHz em dois blocos de 100 MHz e um bloco de 80 MHz, todos nacionais, além de dois blocos de 60 MHz regionalizados – um deles restrito à participação de pequenos operadores e novos entrantes na primeira rodada do leilão.

Caso o bloco reservado às pequenas operadoras não seja adquirido, ele será oferecido em uma segunda rodada para as demais interessadas. Nesse cenário, eles poderão ser quebrados em um bloco de 20 MHz e um de 40 MHz.

A proposta para os lotes regionais é dividir o País em sete grandes áreas: as cinco regiões do País – Sul, Sudeste, Centro-Oeste, Norte e Nordeste -, excluindo o Estado de São Paulo e a região do Triângulo Mineiro e adjacências, área de concessão da Algar Telecom. Menos atrativa que as demais, a Região Norte será licitada primeiro e, caso não haja interessados, será leiloada em conjunto com São Paulo.

“O tratamento diferenciado para pequenas operadoras está previsto nos regulamentos da Anatel e em políticas públicas definidas por decreto e reforçadas por portaria publicada nesta semana”, afirmou Moreira. “O resultado evidente disso é a participação de mercado das pequenas operadoras na banda larga, de quase 30%. Além de representar um número expressivo, muitas vezes atuam onde as grandes não têm interesse.”

Consenso

Com apoio das grandes teles, fabricantes, pequenos provedores regionais e do setor de radiodifusão, o único setor que ainda tinha receio da proposta é o de satélites, representadas pelas associações Sindisat e Abrasat.

As entidades admitiram preocupações com as questões técnicas e comerciais envolvidas, mas o voto de Moreira deixou claro que elas serão indenizadas pelos custos devido ao processo. Caberá às vencedoras pagarem essa despesa, em um modelo semelhante ao realizado pela Anatel na faixa de 700 MHz, leiloada em 2014 – com a criação de uma entidade privada, coordenada pela agência, que bancou os custos da transição do sinal analógico de TV para o digital.

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Em documento enviado ao Ministério da Ciência, Tecnologia, Inovações e Comunicações (MCTIC) e à Anatel em dezembro, as teles e as fabricantes apontaram que o uso de filtros é a forma mais barata de evitar interferências. A substituição dos receptores de antenas parabólicas por novos filtros, para famílias de baixa renda, custaria R$ 456 milhões, segundo o setor. Essa solução foi testada pelo laboratório de testes do Centro de Pesquisa e Desenvolvimento em Telecomunicações (CPqD).

Já a migração desse serviço para outra banda satelital, a Ku (utilizada pela Sky), custaria R$ 7,8 bilhões, de acordo com a carta, já que demandaria a troca dos receptores e antenas dos usuários e os equipamentos transmissores dos canais.

China

Apesar da pressão dos EUA sobre diversos países para banir a chinesa Huawei dos leilões do 5G, o edital não trouxe nenhuma proibição ao uso de tecnologia. Esse tema, porém, ainda será tratado pelo Gabinete de Segurança Institucional (GSI) e pela Presidência da República. Até agora, a sinalização do MCTIC é a de que não deve haver veto.

Obrigações

As teles que vencerem o leilão terão de cumprir compromissos de cobertura. Moreira acatou as políticas públicas definidas na portaria publicada pelo MCTIC no início da semana, válidas para o uso das faixas de 3,5 GHz, porta de entrada para o 5G, 2,3 GHz e 26 GHz (também relacionadas ao 5G), além do lote remanescente da faixa de 700 MHZ, usada para o 4G e sobra do leilão de 2014, do qual a Oi não participou.

Para as grandes operadoras que adquirirem os blocos nacionais do 5G, a obrigação será atender com backhaul (fibra ótica) os municípios que hoje não possuem essa estrutura. Para as pequenas, o compromisso será atender municípios com menos de 30 mil habitantes com sinal 4G.

As teles deverão assegurar o atendimento de assinantes visitantes entre as redes das diferentes operadoras. O edital incentiva ainda o compartilhamento de infraestrutura ativa e passiva entre os prestadores, incluindo postes, torres, dutos e condutos.

Outras faixas

As teles também terão de cumprir obrigações se adquirirem outras faixas que também serão leiloadas.

Para faixa de 700 MHz, que oferece o 4G, não comprada pela Oi no leilão de 2014, haverá uma primeira rodada em que será ofertado um bloco de 10 MHz+10 MHz. Nessa etapa, as empresas que já detém blocos nessa frequência não poderão participar. Caso não haja vencedores, o espectro será repartido em dois blocos de 5MHz+5MHz. Os compromissos de atendimento serão a cobertura de locais não-sede de municípios e de rodovias federais. O prazo de outorga será reduzido e durará até 20 anos, prorrogáveis nos termos das regras vigentes.

Para a faixa de 2,3 GHz, haverá blocos de 50 MHZ e 40 MHz, ambos regionalizados, nos termos do modelo anterior. Os compromissos serão a cobertura de 4G em sedes de municípios e localidades sem serviço móvel. O prazo de outorga será de 20 anos, prorrogáveis nos termos das regras vigentes.

Para faixa de 26 GHz, haverá uma relativa modificação de regionalização. Na primeira rodada, serão ofertados cinco blocos 400 MHZ e três regionais, ambos regionalizados, seguindo modelo anterior. Na segunda rodada, serão ofertados até dez blocos de 200 MHz e seis regionais, sem compromissos associados. O prazo de outorga será de 20 anos, prorrogáveis nos termos das regras vigentes.

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Os mercados voltam as atenções para a China nesta sexta-feira, após o governo chinês informar que o surto do coronavírus atingiu a mais de 31 mil pessoas, matando 636. Protestos contra o governo surgiram na Internet, provocados pela morte do doutor Li Wenliang, médico de 34 anos que foi um dos primeiros a alertar para a gravidade do surto e que faleceu na manhã de hoje em um hospital na província de Hubei.

Para acalmar os protestos, o governo chinês anunciou algumas medidas de benefícios fiscais para as milhares de empresas que continuam fechadas no gigante asiático.

Nos Estados Unidos, os mercados aguardam a publicação dos dados de emprego às 10h30 (hora de Brasília). No Brasil, o IBGE e a FGV publicam pela manhã a inflação em janeiro. No noticiário corporativo, destaque para os resultados da Lojas Renner.

1. Bolsas mundiais

As bolsas da Ásia fecharam em baixa, com a exceção de Xangai, que encerrou o pregão com alta de 0,33%, enquanto as praças europeias estão em terreno negativo. Os futuros de Nova York operam em leve baixa. A razão para isto são os temores com o surto do coronavírus na China e o começo de protestos contra o governo chinês – por enquanto, apenas na Internet -, além de uma realização de lucros após os índices renovarem máximas históricas.

Em mais um sinal de cautela, a China adiou os dados da balança comercial de janeiro previstos para esta sexta e os divulgará junto com os números de fevereiro.

Além disso, segundo informa a Bloomberg, os pedidos de carne pela China foram interrompidos por coronavírus desde o fim do Ano Novo Lunar, obscurecendo as perspectivas de demanda do principal comprador de alimentos do mundo. Os importadores chineses renegociavam contratos de carne bovina com exportadores sul- americanos. Contudo, essas negociações foram interrompidas em 25 de janeiro e não foram retomadas, de acordo com fontes ouvidas pela agência.

No mercado de commodities, o  petróleo se sustenta acima dos US$ 50 pelo 3º dia com esperança de que Opep+ corte produção; metais recuam em Londres.

Veja o desempenho dos mercados, às 7h27*

Nova York
*S&P 500 Futuro (EUA), -0,26%
*Nasdaq Futuro (EUA), -0,35%
*Dow Jones Futuro (EUA), -0,28%

*Dax (Alemanha) , -0,38%
*FTSE (Reino Unido), -0,47%
*CAC 40 (França), -0,16%
*FTSE MIB (Itália), -0,16%

*Nikkei (Japão), -0,19% (fechado)
*Kospi (Coreia do Sul), -0,72% (fechado)
*Hang Seng (Hong Kong), -0,33% (fechado)
*Xangai (China), +0,33% (fechado)

*Petróleo WTI, +0,18%, a US$ 50,98 o barril
*Petróleo Brent, +0,62%, a US$ 55,27 o barril

**A Bolsa de Dalian fechou em alta. Em 07 de fevereiro, contratos futuros do minério de ferro negociados em Dalian fecharam com alta de 0,43%, cotados a 587.000 iuanes, equivalentes a US$ 84,00 (nas últimas 24 horas). USD/CNY= 6,9881 (-0,27%)
*Bitcoin, US$ 9.784,54 +0,04%

2. Indicadores econômicos

A FGV divulgará na manhã de hoje o IGP-DI de janeiro. Já o IBGE deverá publicar um pouco mais tarde, às 9h, o IPCA de janeiro. Inflação medida pelo IPCA deve ter registrado alta de 0,36% em janeiro na comparação mensal, segundo estimativa mediana em pesquisa Bloomberg, depois de ter ficado em 1,15% na medição anterior.

Nos Estados Unidos, o Departamento de Trabalho publica hoje às 10h30 o “payroll” e a taxa de desemprego em janeiro. A estimativa é de criação de 165 mil vagas, ante 145 mil em dezembro. A taxa de desemprego deve se manter em 3,5% e ganhos salariais em alta de 0,3%, segundo projeção do consenso Bloomberg.

3 . Política 

O ministro da Economia, Paulo Guedes, voltou a defender a criação de um “imposto do pecado” (sobre bebidas alcoólicas, cigarros, loterias, etc) ou sobre as transações eletrônicas, informa o jornal O Estado de S. Paulo. Guedes argumenta que o imposto permitirá às empresas reduzirem os pesados impostos que pagam sobre a folha salarial, permitindo assim, supostamente, a criação de empregos formais. A ideia do ministro já foi rechaçada pelo presidente Jair Bolsonaro, mas a desoneração da folha salarial é uma prioridade da equipe econômica. Já o imposto sobre transações eletrônicas seria cobrado sobre empresas da Internet, como Faacebook, Google e Apple.

Ainda em destaque, Bruno Bianco foi escolhido como novo secretário especial Previdência no lugar de Rogério Marinho, nomeado pelo presidente Jair Bolsonaro como novo ministro do Desenvolvimento Regional. Bianco era secretário especial adjunto da Secretaria Especial de Previdência; Porta-voz afirmou que Gustavo Canuto foi para a Dataprev.

4. Infraestrutura 

O governo federal prepara uma proposta de mudança da Legislação para permitir que empresas estrangeiras participem das licitações de grandes obras públicas, informa a Folha de S. Paulo. Atualmente, empresas estrangeiras só podem participar das licitações se tiverem filial no Brasil. A ideia é que no início as empresas estrangeiras usem o RDC – Regime Diferenciado de Contratações, que vigora desde 2011. No início, a abertura seria para compras de medicamentos e outras licitações de menor valor, sendo ampliada mais tarde para grandes obras.

5. Noticiário corporativo 

A varejista Lojas Renner (LREN3) informou que obteve um lucro líquido de R$ 1,09 bilhão no ano passado, em expansão de 7,7% sobre 2018. A Renner divulgou balanço, no qual informou que seu EBITDA avançou 15,7% para R$ 859,6 milhões, incluindo varejo e receita com o cartão Renner.

Já a Sanepar (SAPR11) teve um lucro de R$ 1,08 bilhão em 2019; a companhia também anunciou aprovação pelo conselho de um programa de aposentadoria incentivada, sem detalhes.

Já o Pão de Açúcar (PCAR4) comunicou ao mercado que o prazo para que os acionistas donos de papéis preferenciais da empresa exerçam seu direito de recesso acabou em 4 de fevereiro. Segundo a companhia, apenas três acionistas não aceitaram trocar as ações preferenciais por novas ações ordinárias – o processo faz parte da migração da empresa para o Novo Mercado da B3. Os três acionistas serão pagos no dia 11.

Esta manhã também marca a estreia de novas ações ordinárias da Petrobras (PETR3;PETR4) após oferta do BNDES.

(Com Bloomberg)

(Com Agência Estado, Agência Brasil e Bloomberg)

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SÃO PAULO – Apesar da alta nas bolsas internacionais, que levou os três principais índices dos Estados Unidos às máximas históricas, o Ibovespa caiu nesta quinta-feira (6) e o dólar fechou na sua máxima nominal histórica. Por que o mercado brasileiro não seguiu as outras bolsas?

Começando pelo dólar, José Faria Jr., diretor da Wagner Investimentos, lembra que o câmbio por aqui seguiu o desempenho do dollar index global, que se fortaleceu porque a economia americana tem se mostrado muito mais forte do que as de outros países.

Ontem, o ISM de serviços nos EUA mostrou um crescimento maior do que o esperado em janeiro, subindo de 55 pontos para 55,50 pontos. A expectativa mediana dos economistas era de um avanço para 55,20 pontos. Já o relatório ADP de emprego no setor privado revelou a criação de 291 mil vagas de trabalho no mês passado, contra 154 mil esperadas.

“Os dados americanos estão mostrando aquecimento na economia, e isso fortalece o dólar. Amanhã, o mercado deve ter atenção redobrada ao Relatório de Emprego [que sai às 10h30 no horário de Brasília]”, avalia.

Ao mesmo tempo, Faria Jr. entende que a balança comercial brasileira já está prejudicada pelo acordo comercial EUA-China, que obrigou os chineses a comprar soja e petróleo dos americanos (aumentando a nossa concorrência nesses produtos), e agora o País ainda terá que enfrentar uma redução no crescimento chinês como reflexo do surto de coronavírus.

Ilan Arbetman, da Ativa Investimentos, comenta que os dados da Associação Nacional de Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea) também mostraram um cenário preocupante para a economia brasileira. “Tivemos uma produção de carros mostrando algum fôlego, mas a venda e a exportação despencaram em janeiro, dando mais insumos para o mercado entender que a economia ainda tem bastante potencial para evoluir”, avalia.

“O dólar pode até voltar para os R$ 4,00, mas com o cenário internacional que temos hoje o mais provável é que a moeda se estabilize em patamares mais elevados”, diz Faria Jr.

Já com relação à Bolsa, o analista Gabriel Fonseca, da XP Investimentos, destaca que o comunicado mais cauteloso do Comitê de Política Monetária (Copom) ontem gerou um certo desconforto.

“O mercado precificava queda de juros e não é mais possível sustentar essa posição”, explica. Lembrando que quando a Selic fica menor a Bolsa tende a subir porque a atividade econômica pode ser acelerada e o rendimento dos títulos de renda fixa cai.

Para Fonseca, os bons dados nos EUA indicam uma pausa nos cortes de juros por lá, o que vaza como risco para bolsas de países emergentes, já que investir em ativos dos EUA é mais seguro. No entanto, o analista ressalta que isso não muda a sua visão estrutural para o Ibovespa, que é positiva em Bolsa no longo prazo.

Desempenho

O Ibovespa teve queda hoje de 0,72% a 115.189 pontos com volume financeiro negociado de R$ 28,189 bilhões.

Enquanto isso, o dólar comercial registrou alta de 1,1% a R$ 4,2852 na compra e a R$ 4,2859 na venda, renovando máxima histórica nominal. O dólar futuro para março avança 1,1% a R$ 4,287.

Mais cedo, o câmbio chegou a cair, pois a decisão tomada ontem pelo Copom teoricamente seria positiva para o real. Se a Selic não cair a menos de 4,25%, como ficou claramente sinalizado no comunicado que não deve ocorrer, diferencial de juros entre Brasil e EUA não cai tanto quanto muitos esperavam, o que seria bom para as operações de carry trade.

Todavia, Faria Jr. destaca que o cenário externo acabou se sobrepondo a essa análise, pois mesmo as taxas se mantendo em 4,25% ao ano, o diferencial de juros não é tão atrativo assim se as taxas nos EUA se mantiverem entre 1,5% e 1,75%.

No mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2022 teve alta de 10 pontos-base a 5,02%, o DI para janeiro de 2023 avançou 12 pontos-base a 5,54% e o DI para janeiro de 2025 ganhou 10 pontos, a 6,17%.

Mais Copom

No comunicado da véspera, o Copom indicou o fim do ciclo de redução de juros, afirmando que “vê como adequada a interrupção do processo de flexibilização monetária”.

Mario Mesquita, do Itaú, destacou que o BC deve manter taxa inalterada em 4,25% até fim do ano; Copom utilizou “interromper” ao invés de “finalizar”, o que indica que pode, eventualmente, em circunstâncias apropriadas, revisitar a questão.

Já a Fitch afirmou que enxerga as taxas de juros brasileiras em um patamar mais baixo pelo resto do ano. Segundo os executivos da agência de classificação de risco, a economia real brasileira ainda não está indo bem.

China anima bolsas

Lá fora, as bolsas fecharam nas máximas históricas depois da China cortar de 10% para 5% as tarifas de importação sobre alguns produtos americanos e de 5% para 2,5% para outros. A redução nas taxas, que foram impostas em setembro de 2019 no âmbito da guerra comercial, beneficia um total de US$ 75 bilhões em produtos dos Estados Unidos. Em contrapartida, no dia 14, os EUA vão cortar de 15% para 7,5% as tarifas sobre US$ 150 bilhões em produtos chineses.

A notícia de redução de tarifas animou os mercados ao se somar à esperança de contenção do coronavírus após informações de possíveis desenvolvimentos de vacina do coronavírus. A doença já infectou 28 mil pessoas e matou 560.

Apesar do avanço no número de casos gerar temores, especialistas dizem que é algo natural, visto que há mais de 50 mil casos suspeitos de coronavírus na China e, mesmo que não haja mais nenhuma transmissão, as estatísticas de infectados devem aumentar conforme saem os resultados de exames sobre todas as pessoas com suspeita de estarem com o vírus.

Noticiário corporativo 

A Localiza Hertz (RENT3), maior locadora de carros do Brasil, fará uma emissão de debêntures no valor de R$ 1 bilhão, com vencimento para 2025. A empresa decidiu realizar a emissão após reunião do Conselho na sede, em Belo Horizonte (MG). Já a Sanepar, Companhia de Saneamento do Paraná, também planeja realizar uma emissão de debêntures em breve, no valor de R$ 350 milhões. Os papéis terão vencimentos em 2027 e 2029.

Maiores altas

Maiores baixas

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) arrecadará R$ 22 bilhões com a venda das ações da Petrobras (PETR3; PETR4), informou a Folha de S. Paulo. Em oferta concluída ontem, os investidores se comprometeram a pagar R$ 30 por ação. É a maior operação de venda de ações ocorrida no Brasil em uma década, em termos nominais. O maior valor foi registrado em 2010, quando a Petrobras levantou R$ 120,3 bilhões no mercado de capitais.

A Cia. Hering (HGTX3) anunciou novo programa de recompra de até 1,49 milhão de ações, o que corresponde a 1,17% do total de papéis ordinários em circulação. Segundo a varejista, a recompra é para permanência em tesouraria e posterior alienação ou cancelamento, bem como para utilização em planos de opção de compra de ações ou outras formas de remuneração baseada em ações.

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