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(Bloomberg) – Em um setor devastado pela crise do coronavírus, as perdas das companhias aéreas da América Latina foram ainda mais expressivas.

Cinco das maiores aéreas da região – Latam Airlines, Go, Azul, Avianca e Volaris – perderam US$ 12 bilhões em valor de mercado desde o fim de janeiro até o fechamento da última quarta-feira. As ações dessas empresas caíram, em média, 78% em moeda local, mais do que todos os 23 componentes do índice Bloomberg World Airlines. O indicador global acumula baixa de 45% no período.

A expectativa inicial era de que as empresas latino-americanas, que operam longe da China e quase sem voos diretos para a Ásia, não seriam tão afetadas como em outras partes do mundo quando o caos do coronavírus começou no início deste ano. Agora, as principais companhias aéreas da região enfrentam a mesma pressão que suas rivais americanas e europeias, o que destaca a rapidez com a qual a crise atingiu todo o setor.

“Os investidores tinham alguma expectativa de que a região fosse poupada”, disse Reno Bianchi, analista independente de companhias aéreas, em Nova York. “Infelizmente, isso não vai acontecer. Ninguém quer voar para nenhum lugar.”

Apesar da crise no setor, nem todas as aéreas estão na mesma situação, e investidores apostam quais empresas têm mais chances de sobreviver e quais podem ser as primeiras a cair. A Copa Holdings, do Panamá, e a Azul parecem estar relativamente em melhor posição.

O mercado parece mais nervoso em relação à colombiana Avianca, cujo rendimentos dos títulos de dívida atingiu 60%, e a mexicana Interjet, que deixou algumas empresas de locação inquietas depois de aterrar alguns aviões Airbus SE.

O título em dólares da Gol com vencimento em 2025 foi negociado a 35 centavos de dólar na quarta-feira, abaixo dos 95 centavos de dólar no início do mês.

“Estamos fazendo de tudo para preservar nosso caixa, porque dias mais difíceis estão a nossa frente”, disse John Rodgerson, presidente da Azul, em entrevista. “O governo vai ter que ajudar de alguma forma com linhas de crédito para que a indústria atravesse os próximos 90 dias.”

As maiores companhias aéreas do Brasil estão menos expostas a viagens internacionais do que seus pares. A Gol gera cerca de 13% da receita de passageiros com viagens internacionais, enquanto na Azul essa parcela é de cerca de 25%, segundo Cedric Rimaud, analista da Gimme Credit.

Ainda assim, a dependência de viagens domésticas expõe companhias aéreas a flutuações cambiais, pois os principais custos estão atrelados ao dólar. O real e o peso mexicano acumulam queda de 21% neste ano, a maior desvalorização em mercados emergentes após o rublo russo, segundo dados compilados pela Bloomberg.

Tanto a Azul quanto a Gol possuem liquidez “adequada” para cobrir dívidas de curto prazo, segundo a Moody’s. Ainda assim, os títulos de dívida das empresas caíram para mínimas históricas nesta semana, junto com o colapso das ações. O título da Azul em dólares com vencimento em 2024 caiu para 41 centavos de dólar em relação a 99 centavos há apenas duas semanas.

A Latam cortou 90% dos voos internacionais e reduziu a capacidade doméstica em 40%. A companhia aérea enfrenta a crise com bastante caixa, cerca de US$ 1,5 bilhão, para cobrir aproximadamente US$ 1 bilhão em vencimentos de curto prazo, segundo a Moody’s.

Quanto tempo?

Para as áreas da região, é uma questão de quanto tempo a crise vai durar. Globalmente, a pandemia de coronavírus deve levar a maioria das companhias aéreas à recuperação judicial até o fim de maio, a menos que governos e o setor tomem medidas coordenadas para evitar tal situação, segundo relatório da consultoria de aviação CAPA Centre for Aviation nesta semana.

Por enquanto, autoridades da América Latina, que já enfrentam os efeitos da desaceleração da economia global, mostram pouco interesse em socorrer companhias aéreas.

“É difícil prever por quanto tempo o lock-down vai durar e quando os casos de coronavírus atingirão o pico no Brasil e na América Latina. Os custos com pessoal e locação continuam, mas as companhias aéreas estão reduzindo capacidade ”, disse Marcelo Cavalheiro, sócio-fundador da Safari Capital. “As empresas estão fazendo tudo o que podem, mas a situação é muito complicada.”

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O Santander Brasil decidiu suspender as atividades em algumas de suas agências nas regiões metropolitanas de São Paulo e do Rio de Janeiro. Segundo o banco, a medida se deve ao maior número de casos de coronavírus nas duas cidades. No restante do país, o horário de funcionamento das agências será reduzido em duas horas, das 10h às 14h.

O Santander ainda vai adotar o escalonamento de acesso de clientes nas agências, em grupos de 10 a 20 pessoas por vez, conforme o tamanho da unidade. Isso para garantir uma distância mínima de um metro entre todos. As agências também poderão adotar um período exclusivo para atendimento a idosos, das 9h às 10h.

Ontem, o Santander já havia anunciado a antecipação do pagamento do 13º salário para seus funcionários, que será realizado em abril, e a disponibilização de uma linha de crédito para empresas que queiram fazer o mesmo.

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(Bloomberg) – As ações de metais industriais e de mineração estão, em sua maioria, desvalorizadas após a recente onda vendedora, mas devem sofrer mais pressão no curto prazo antes da recuperação no segundo semestre deste ano, segundo Christopher LaFemina, analista da Jefferies.

O analista espera “forte recessão” no segundo e terceiro trimestres deste ano, devido à desaceleração iminente do PIB global que reduzirá a demanda por commodities. Por isso, LaFemina reduziu as estimativas para as ações de mineração.

O índice S&P/TSX Global Base acumula queda de cerca de 50% nos últimos 12 meses contra baixa de 15% do S&P 500. A piora do mercado deixou o índice de força relativa do S&P 500 em níveis sobrevendidos.

LaFemina recomenda que investidores se concentrem em mineradoras “de baixo risco e balanços fortes e ativos de alta qualidade em jurisdições relativamente seguras”.

Sua principal aposta é a Rio Tinto, enquanto destaca que ações da Vale (VALE3) e Anglo American são mais arriscadas, mas estão “muito desvalorizadas”. Ele também reiterou a classificação equivalente à compra para a Freeport-McMoRan e First Quantum Minerals, pois seus valuations são “muito convincentes”, apesar do maior risco.

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O Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) anunciou nesta quinta-feira o estabelecimento de um programa temporário para ajudar a emprestar dólares a bancos centrais de nove países, incluindo o do Brasil, em mais uma tentativa de aliviar tensões nos mercados financeiros causadas pela disseminação global do novo coronavírus.

No último domingo (15), o BC americano já havia anunciado ajustes em um programa com cinco outros BCs estrangeiros para disponibilizar dólares a taxas de juros próximas de zero e por períodos de até 84 dias, de forma a garantir que os mercados não fiquem sem moeda fora dos EUA.

Muitos negócios fora dos EUA são feitos em dólares e instituições estrangeiras também concedem empréstimos em dólares. O Fed usou as chamadas “linhas de swap cambial” agressivamente durante a crise financeira de 2008 e 2009.

Os dispositivos anunciados hoje vão fornecer, individualmente, empréstimos em dólares no valor de até US$ 60 bilhões para os BCs do Brasil, Austrália, Coreia do Sul, México, Cingapura e Suécia, e outros US$ 30 bilhões, também individualmente, para os BCs da Dinamarca, Noruega e Nova Zelândia.

Os novos swaps cambiais ficarão disponíveis por ao menos seis meses, afirmou o Fed em comunicado.

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SÃO PAULO – Após a forte queda de até 10,35% da última quarta-feira para o Ibovespa, a sessão desta quinta-feira foi de volatilidade para o mercado. Depois de uma queda de quase 8% nesta quinta-feira (19), com os investidores ainda com forte aversão ao risco repercutindo o impacto do coronavírus nas principais economias do globo, o Ibovespa registrou uma alta como reação ao novo corte de juros e programa de compra de títulos do Bank of England e com os investidores em busca de “pechinchas” na bolsa.

As ações da Petrobras abriram quase estáveis, chegaram a subir após a forte queda de 15% na véspera com a derrocada do petróleo, mas logo passaram a cair 4% na mínima do dia. Contudo, no começo da tarde, os papéis ganharam força, fechando em alta de 12,67% para os ativos ON e de 8,15% para os PN. Nesta sessão, o WTI avançou 23,80%, a US$ 25,22 por barril, e o brent avançou 14,4%, a US$ 28,47 o barril.

Na véspera, contudo, o WTI teve queda de 24,4%, chegando ao menor valor em 18 anos. O petróleo tem sido atingido no lado da oferta e da demanda. A desaceleração do turismo de viagens e negócios está afetando a demanda, enquanto os produtores de energia da Arábia Saudita e da Rússia se preparam para aumentar a produção.

Mais uma vez, o destaque fica para as ações de Azul (AZUL4) e Gol (GOLL4), que passaram a subir forte, cerca de 20%, fechando com alta respectiva de 15,65% e 11,61%. Mais cedo, os ativos chegaram a cair mais de 10%, apesar da medida do governo de socorro às aéreas, classificadas pelo Bradesco BBI como positivas, mas não suficientes. Os ativos de aéreas têm sofrido nas bolsas do mundo todo devido às restrições de voo, fechamento de fronteiras e diminuição do turismo por conta do coronavírus. No mês, os papéis AZUL4 e GOLL4 caem mais de 70%. Enquanto isso, Smiles (SMLS3) seguiu em queda, de 12,43%.

As ações do setor de varejo também têm uma sessão de repique após as fortes quedas, com destaque para alta de 15% da Lojas Renner, os ganhos da Centauro de mais de 13%, empresa que divulgou resultados do quarto trimestre de 2019 na véspera. Já a Via Varejo, que caiu mais de 30% na véspera, viu seus papéis subirem 6%.

Confira os destaques:

Lojas Renner (LREN3)

A Lojas Renner anunciou a interrupção do funcionamento de suas lojas na Grande São Paulo a partir desta quinta, diante da pandemia do novo coronavírus. Em fato relevante, a companhia informou ainda que o horário de funcionamento de suas demais unidades será reduzido, mas não deu maiores detalhes.

O Itaú BBA avalia que o impacto do fechamento de todas as unidades da varejista Lojas Renner na Região Metropolitana de São Paulo será significativo sobre os resultados da empresa, observando que a região responde por mais de 15% das vendas da Renner. O banco comenta, contudo, que o impacto será inevitável sobre o comércio como um todo por conta das determinações dos governos municipal (de São Paulo) e do estado.

Na véspera, a prefeitura de São Paulo proibiu o funcionamento de comércio a partir de sexta. De acordo com o prefeito Bruno Covas, apenas padarias, farmácias, restaurantes, supermercados, postos de gasolina, lojas de conveniência e de produtos para animais, além de feiras livres, terão autorização de funcionamento até 5 de abril. Já o governador do estado de São Paulo, João Doria, anunciou ontem o fechamento de todos os shoppings e academias de ginástica da região metropolitana de São Paulo.

Petrobras (PETR3;PETR4) 

A Petrobras comunicou na noite de ontem que iniciou a fase vinculante para vender os blocos de Golfinho e Camarupim, em águas profundas na Bacia do Espírito Santo. A petrolífera estatal tem 100% de participação nos campos. Golfinho é formado por dois blocos, um de petróleo, com produção diária de 15 mil barris de óleo, e outro de gás natural, com uma produção diária de 750 mil metros cúbicos. O bloco de Golfinho fica em alto-mar, perto do litoral do Estado do Espírito Santo. Já o bloco de Camarupim também é formado por dois campos produtores de gás natural. A Petrobras disse que vende também um bloco exploratório chamado de BM-ES-23, onde tem 65% de participação. O restante é da japonesa Inpex e da PTTEP, petrolífera da Tailândia.

Em outro comunicado, a Petrobras informou na noite de ontem que adiou para 30 de abril o prazo para a habilitação de potenciais compradores da sua participação de 51% na Gaspetro – Petrobras Gás S.A.

Ainda em destaque, o Supremo Tribunal Federal (STF) pode voltar a julgar o decreto que facilita o plano de desinvestimentos da Petrobras e que foi suspenso no mês passado pelo presidente da Corte, ministro Dias Toffoli. A interrupção se deu diante da ausência dos ministros Celso de Mello e Cármen Lúcia na sessão. Toffoli também ainda não votou. Até o momento, o julgamento está empatado em 4 a 4.

O ministro Marco Aurélio Mello votou para derrubar o decreto, editado em 2018 ainda durante o governo Temer. Para ele, a norma é inconstitucional por dispensar a licitação no processo da cessão de direitos de exploração, desenvolvimento e produção de petróleo pela Petrobras. O decreto cria um procedimento especial para essas operações. A posição de Marco Aurélio foi seguida pelos ministros Edson Fachin, Ricardo Lewandowski e Rosa Weber, sob os mesmos argumentos.

Já o ministro Alexandre de Moraes afirmou que a legislação permite, desde 1997, situações excepcionais que dispensem o processo licitatório tradicional. Assim como Moraes, o ministro Luís Roberto Barroso defendeu que o decreto melhorou aspectos de governança na empresa e deu mais transparência e segurança jurídica ao processo de cessão. Também votaram dessa forma os ministros Gilmar Mendes e Luiz Fux.

De acordo com o Bradesco BBI, existem vários resultados possíveis do processo de votação. Se o STF decidir contra a Petrobras, terá que decidir se a decisão se aplica a ativos futuros de exploração e produção a serem vendidos, ou também a vendas realizadas após o decreto do ex-presidente Temer (maio de 2018).

Aéreas

Na noite de quarta, o ministro da Infraestrutura do Brasil, Tarcisio Freitas, anunciou três medidas iniciais para preservar a liquidez de caixa nos setores de companhias aéreas e aeroportos do Brasil: 1) as companhias aéreas pagarão taxas aeroportuárias de março a junho de 2020 em setembro a dezembro 2020; 2) uma medida provisória permitirá às companhias aéreas reembolsar passagens aéreas canceladas em até 12 meses; e 3) as concessões aeroportuárias terão até meados de dezembro para pagar taxas de concessão variáveis ​​e fixas. As companhias aéreas e os aeroportos também terão acesso às linhas de crédito existentes oferecidas pelo Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal e BNDES.

Conforme destaca o Bradesco BBI, o governo federal está preocupado com a rápida deterioração da liquidez de caixa no setor aéreo, com o cancelamento de voos domésticos e internacionais.

“Em nossa opinião, essas medidas ajudarão, mas não serão suficientes para solucionar os problemas do setor de aviação brasileira”, avaliam.

Eles avaliam que as companhias aéreas pagarão as taxas aeroportuárias no segundo semestre, mas a maioria é formada por custos variáveis ​​e diminuiria com o cancelamento de voos. Além disso, o período de 12 meses para reembolso de passageiros proporcionará alívio nas posições em dinheiro e as companhias aéreas podem descontar esses recebíveis para melhorar a liquidez em dinheiro.

“Por fim, em nossa opinião, o surto da Covid-19 exigirá: 1) linhas de crédito específicas para ajudar as companhias aéreas a financiar capital de giro e reestruturar a dívida; e 2) alternativas para reduzir os custos de mão-de-obra durante esse período, em meio a uma queda maciça nos voos domésticos e internacionais”, avaliam.

A Azul afirmou em nota que avalia como “um bom começo” o anúncio das medidas. No entanto, a acredita que neste momento “é necessário que políticas mais contundentes sejam adotadas para garantir apoio ao setor aéreo durante este cenário de incertezas”. A Associação Brasileira das Empresas Aéreas (Abear), considerou o pacote “uma abertura de porta”.

Sobre o setor, a Gol Linhas Aéreas informou ainda que não distribuirá dividendos relativos a 2019 aos acionistas por causa dos prejuízos recentes. Nesta semana, a empresa começou a implementar a readequação da sua malha aeroviária por causa da epidemia do coronavírus. No quarto trimestre do ano passado, a Gol teve um lucro líquido de R$ 344 milhões. No ano de 2019 consolidado, a empresa lucrou R$ 648 milhões.

Biosev (BSEV3)

A Biosev efetuou uma venda de US$ 83 milhões (R$ 418,1 milhões) para a Dreyfus Suisse, em um contrato de entrega de mercadorias até 31 de outubro deste ano.

A Biosev, que é uma das maiores produtoras de açúcar e de etanol do Brasil, não informou quais são as mercadorias que irão para a Suíça. Tanto Biosev como Dreyfus Suisse são subsidiárias do Grupo Louis Dreyfus, com sede em Roterdã, na Holanda. A Biosev conta atualmente com oito usinas de cana-de-açúcar nos estados de São Paulo, Mato Grosso do Sul e Minas Gerais, além de um terminal próprio no porto de Santos (SP).

Tecnisa (TCSA3)

A construtora e incorporadora imobiliária Tecnisa divulgou balanço e informou um prejuízo de R$ 59,6 milhões no quarto trimestre de 2019. A empresa reduziu em 7,1% o prejuízo sobre igual período de 2018, que foi de R$ 64,1 milhões.

O Ebitda ajustado da Tecnisa ficou negativo em R$ 30,1 milhões no quarto trimestre de 2019 – uma melhora de 12,4% sobre igual período de 2018, quando o Ebitda ajustado também ficou negativo, mas ainda mais, em R$ 34,5 milhões.

No resultado consolidado de 2019, a Tecnisa teve prejuízo de R$ 257,9 milhões. Mesmo com os resultados negativos, a Tecnisa informou que encerrou 2019 com um caixa líquido de R$ 31,2 milhões. No acumulado de 2019, a incorporadora da Tecnisa participou de quatro lançamentos, com um VGV – Valor Geral de Vendas – de R$ 69 milhões na parte da empresa. A Tecnisa informou que no ano passado os distratos recuaram 69% sobre 2018 para R$ 65 milhões, o que possibilitou que a empresa reduzisse em 52% sua provisão para distratos.

O Itaú BBA avaliou como Neutro o resultado divulgado pela Tecnisa. Segundo o banco, o prejuízo já era esperado e uma surpresa positiva foi o crescimento das vendas no quarto trimestre de 2019, para R$ 164 milhões e 67% superiores a igual período do ano anterior. O BBA destacou ainda o banco de terrenos avaliado em R$ 4,1 bilhões na região metropolitana de São Paulo. Além disso, aponta que o cenário para a empresa é positivo porque houve capitalização após a oferta de ações feita no ano passado.

“Nós enxergamos a Tecnisa bem posicionada para retornar à lucratividade, principalmente após a entrega da próxima fase do projeto Jardim das Perdizes e uma reestruturação das dívidas para reduzir o endividamento nos próximos anos”, avalia o BBA. O banco vê a ação TCSA3 como a mais barata da sua cobertura, com preço de mercado de R$ 1,30. O BBA mantém a nota outperform (acima da média) para o papel TCSA3, com um preço-alvo de R$ 1,90 para 2020, uma alta de 46,2%.

Centauro (CNTO3)

O Grupo SBF, controlador da varejista de produtos esportivos Centauro, teve lucro líquido de R$ 163,6 milhões no quarto trimestre de 2019, em alta de 33,1% frente igual período de 2018.

O Bradesco BBI avaliou como “fortes” os resultados do quarto trimestre publicados hoje pela rede varejista de calçados e roupas esportivas Centauro. O BBI comentou que o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 121 milhões foi 31% superior ao de igual período de 2018 e chegou 16% acima das projeções do banco.

As vendas nas mesmas lojas avançaram 8,9% no trimestre, outro fato destacado na avaliação. “O canal de comércio eletrônico da Centauro também cresce fortemente e agora responde por 19% das vendas. A empresa tem uma liquidez de R$ 700 milhões no caixa e limpou suas dívidas após a oferta de ações no ano passado. Acreditamos que mesmo com a aquisição das operações da Nike no Brasil (um acordo de R$ 900 milhões) a Centauro será capaz de atravessar esta tempestade” da pandemia, avalia o BBI. O banco mantém a nota Neutra para a ação, com preço-alvo de R$ 40,00 para o papel CNTO3 em 2020, uma alta de 122% sobre os R$ 18,00 na B3.

Tupy (TUPY3)

A fabricante de peças fundidas Tupy anunciou que irá conceder 10 dias férias coletivas a todos os funcionários no país a partir de 19 de março.

A companhia catarinense afirmou que a medida “leva em consideração a suspensão de operações dos nossos clientes no Brasil e exterior em face das restrições impostas pelos governos locais para a contenção da pandemia”, referindo-se ao coronavírus.

Contudo, a companhia informou que seus estoques estão em patamares adequados e não há risco para o fornecimento aos clientes.

Marcopolo (POMO4)

Além da Tupy, a Marcopolo informou que, em atenção às medidas de prevenção e combate ao Covid-19, resolveu conceder férias coletivas em todas as unidades localizadas no Brasil a partir da próxima segunda-feira (23/03) com duração de 20 dias.

“A adoção de férias coletivas pressupõe a paralisação das atividades fabris e administrativas, com restrição de acesso às unidades da Companhia. A decisão faz parte de uma série de ações preventivas adotadas pela Companhia para mitigar o risco de contaminação e preservar a saúde de seus colaboradores, familiares e das comunidades em que está presente”, apontam.

A companhia informou que vai manter seus acionistas e o mercado informados sobre quaisquer eventos subsequentes relevantes ao tema.

Randon (RAPT4) e Fras-le (FRAS3)

A Randon também informou que irá adotar regime de férias coletivas e/ou seletivas, podendo variar conforme a unidade de negócio e a região em que está localizada.

“Essa medida será, dentre outras já adotadas, mais uma forma de contribuir no combate a proliferação do Novo Coronavírus (SARS-COV-2) e da doença COVID-19 por ele provocada. A data de início será definida nos próximos dias e nas unidades em que forem implantadas férias seletivas, será ampliado o uso de home office, com o objetivo de manter o menor número possível de profissionais no mesmo ambiente de trabalho”, destacou a Randon.

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SÃO PAULO – O Ibovespa acelera ganhos nesta quinta-feira (19) após o Bank of England (o banco central da Inglaterra) cortar os juros em 15 pontos-base para 0,1% ao ano. A autoridade monetária também elevou sua compra de títulos da dívida britânica em 200 bilhões de libras, para 645 bilhões de libras.

Os investidores também monitoraram também as falas do presidente americano Donald Trump. Ele disse que que a entidade reguladora de medicamentos do seu país vai acelerar o processo para aprovação de terapias contra a Covid-19, enquanto uma vacina está sendo desenvolvida. Ele citou especificamente o medicamento Remdesivir, ainda em fase de experimentação.

No mundo todo, o número de casos da doença atingiu 220.691, com 8.957 mortes. Só a Itália registrou 475 mortes em um único dia. Por outro lado, em Hubei, província chinesa que foi o epicentro da doença, nenhum novo caso de infecção por Covid-19 foi registrado ontem, pela primeira vez desde que a pandemia começou.

Na noite da véspera, o Banco Central Europeu (BCE) lançou um pacote de 750 bilhões de euros para prover liquidez aos mercados. “Tempos extraordinários pedem medidas extraordinárias”, disse Christine Lagarde presidente do BCE, que era contrária a injetar dinheiro nos mercados.

Já no Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) cortou a taxa de juros básica Selic em 0,5 ponto percentual para 3,75% ao ano. Os integrantes do comitê falaram em “cautela” e disseram que “neste momento [o Banco Central] vê como adequada a manutenção da taxa Selic em seu novo patamar”, o que foi visto como um corte “hawkish”.

Às 15h22 (horário de Brasília), o Ibovespa subia 3,03% a 68.923 pontos. Enquanto isso, o o dólar comercial registrava queda de 1,01%, a R$ 5,1423 na compra e R$ 5,145 na venda. O câmbio reflete o anúncio do Federal Reserve de que irá emprestar dólares aos bancos centrais do Brasil e outros oito países para aliviar a tensão nos mercados.

Além do Brasil, as operações fornecerão empréstimos de até US$ 60 bilhões aos bancos centrais da Austrália, Coreia do Sul, México, Cingapura e Suécia e de US$ 30 bilhões em bancos centrais na Dinamarca, Noruega e Nova Zelândia. Os novos swaps permanecerão em vigor por pelo menos seis meses.

No mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2022 dispara 68 pontos-base a 5,92%, o DI para janeiro de 2023 sobe 62 pontos-base a 7,13% e o para janeiro de 2025 dispara 49 pontos-base a 8,19%.

Conforme destaca o Credit Suisse, no geral, o comunicado divulgado após a reunião sugere que o Banco Central será mais sensível à evolução do cenário macroeconômico em suas próximas reuniões.

“No ambiente atual, o principal objetivo da autoridade monetária deve ser o de garantir a estabilidade do mercado financeiro, pois o impacto da redução da taxa de juros na atividade econômica deve ser menor do que usual e menos eficaz para compensar os efeitos negativos da crise da Covid-19”, avaliam.

Estando os mercados financeiros mais calmos, os economistas veem algum espaço para maior flexibilização da política monetária como resultado da alta probabilidade de deterioração dos indicadores de atividade econômica próximos meses.

“Como resultado, esperamos agora que o Copom reduza a Selic em mais 50 pontos base, com a taxa Selic caindo para 3,25% ao ano ano, com estabilidade da taxa de juros nesse nível até meados de 2021”, avaliam.

Ontem, a Bolsa de Valores de Nova York informou que temporariamente vai suspender o pregão viva-voz e manter negociações apenas na via eletrônica para cumprir as medidas de segurança de evitar aglomerações.

Coronavírus: política e economia

A Câmara aprovou o decreto que reconhece calamidade pública até 31 de dezembro e permite o descumprimento da meta fiscal. Ele é base para as medidas de estímulo anunciadas pela equipe econômica. Também foi aprovada a MP 899, que permite renegociação de dívidas e também foi usada como suporte para algumas das medidas já anunciadas pelo governo. O Senado precisa votá-la na semana que vem para manter a eficácia da medida.

Já o presidente Jair Bolsonaro mudou o tom e mudou seu discurso sobre o coronavírus, reconhecendo a gravidade do momento, ressaltou ter tido apoio incondicional da Câmara e do Senado na aprovação de medidas de enfrentamento e classificou como “movimento espontâneo da população” e “expressão da democracia” o panelaço contra seu mandato que estava marcado para o fim do dia.

Vale destacar que o São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Recife e Distrito Federal registraram panelaços na noite desta quarta contra o presidente Jair Bolsonaro. Além de bater panelas, as pessoas gritavam “fora, Bolsonaro”, expondo um maior desgaste do presidente em meio à crise do coronavírus.

A expectativa é por mais impactos na economia. A Prefeitura de SP determinou o fechamento do comércio até 5 de abril, enquanto o governo do estado paulista ordenou o fechamento de todos os shoppings e academias da grande São Paulo.

Em meio ao cenário de desaceleração econômica,  o JPMorgan fez a revisão mais drástica para o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro para este ano entre grandes bancos, passando de uma estimativa de alta de 1,6% para queda de 1% (a primeira contração anual desde 2016) e projetando uma “profunda recessão” no primeiro semestre. O Goldman Sachs também cortou sua estimativa para 2020, passando de expansão de 1,5% para queda de 0,9%.

Noticiário corporativo

A Lojas Renner anunciou a interrupção do funcionamento de suas lojas na Grande São Paulo a partir desta quinta, diante da pandemia do novo coronavírus. Em fato relevante, a companhia informou ainda que o horário de funcionamento de suas demais unidades será reduzido, mas não deu detalhes.

A Petrobras informou na noite de ontem que iniciou a fase vinculante para a venda dos blocos de Golfinho e Camarupim, em águas profundas na Bacia do Espírito Santo. Segundo a estatal, os interessados receberão carta-convite para participar do processo. Em outro comunicado, a petrolífera informou que adiou para 30 de abril o prazo de entrega das propostas dos interessados em comprar sua participação de 51% na Gaspetro.

Já a Tecnisa registrou prejuízo líquido de R$ 59,627 milhões no quarto trimestre de 2019, queda de 7,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Os números de, Cyrela, Copasa, EzTec, Marisa e Tenda serão divulgados após o fechamento do mercado, enquanto a Braskem anunciou que vai adiar a data de divulgação dos resultados.

(Com Agência Estado e Bloomberg)

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SÃO PAULO – O Ibovespa Futuro tem forte queda nesta quinta-feira (19) com os investidores acompanhando o pessimismo que toma conta de Wall Street em meio à pandemia de coronavírus. No mundo todo, o número de casos atingiu 220.691, com 8.957 mortes. Só a Itália registrou 475 mortes em um único dia. Por outro lado, em Hubei, província chinesa que foi o epicentro da doença, nenhum novo caso de infecção por Covid-19 foi registrado ontem, pela primeira vez desde que a pandemia começou.

Os esforços para combater o coronavírus continuaram e o Banco Central Europeu (BCE) lançou na noite de ontem um pacote de 750 bilhões de Euros para prover liquidez aos mercados. “Tempos extraordinários pedem medidas extraordinárias”, disse Christine Lagarde presidente do BCE, que era contrária a injetar dinheiro nos mercados.

No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) cortou a taxa de juros básica Selic em 0,5 ponto percentual para 3,75% ao ano. Os integrantes do comitê falaram em “cautela” e disseram que “neste momento [o Banco Central] vê como adequada a manutenção da taxa Selic em seu novo patamar”, o que foi visto como um corte “hawkish”.

Às 09h39 (horário de Brasília), o índice futuro do Ibovespa com vencimento em abril caía 6,21% a 63.750 pontos, enquanto o dólar futuro para abril subia 1,85%, a R$ 5,202, enquanto o dólar comercial registrava leve variação negativa de 0,01%, a R$ 5,195 na compra e R$ 5,1972 na venda.

No mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2022 dispara 152 pontos-base a 6,76%, o DI para janeiro de 2023 sobe 49 pontos-base a 7,00% e o para janeiro de 2025 dispara 29 pontos-base a 7,99%.

Conforme destaca o Credit Suisse, no geral, o comunicado divulgado após a reunião sugere que o Banco Central será mais sensível à evolução do cenário macroeconômico em suas próximas reuniões.

“No ambiente atual, o principal objetivo da autoridade monetária deve ser o de garantir a estabilidade do mercado financeiro, pois o impacto da redução da taxa de juros na atividade econômica deve ser menor do que usual e menos eficaz para compensar os efeitos negativos da crise da Covid-19”, avaliam.

Estando os mercados financeiros mais calmos, os economistas veem algum espaço para maior flexibilização da política monetária como resultado da alta probabilidade de deterioração dos indicadores de atividade econômica próximos meses.

“Como resultado, esperamos agora que o Copom reduza a Selic em mais 50 pontos base, com a taxa Selic caindo para 3,25% ao ano ano, com estabilidade da taxa de juros nesse nível até meados de 2021”, avaliam.

Ontem, a Bolsa de Valores de Nova York informou que temporariamente vai suspender o pregão viva-voz e manter negociações apenas na via eletrônica para cumprir as medidas de segurança de evitar aglomerações.

Coronavírus: política e economia

A Câmara aprovou o decreto que reconhece calamidade pública até 31 de dezembro e permite o descumprimento da meta fiscal. Ele é base para as medidas de estímulo anunciadas pela equipe econômica. Também foi aprovada a MP 899, que permite renegociação de dívidas e também foi usada como suporte para algumas das medidas já anunciadas pelo governo. O Senado precisa votá-la na semana que vem para manter a eficácia da medida.

Já o presidente Jair Bolsonaro mudou o tom e mudou seu discurso sobre o coronavírus, reconhecendo a gravidade do momento, ressaltou ter tido apoio incondicional da Câmara e do Senado na aprovação de medidas de enfrentamento e classificou como “movimento espontâneo da população” e “expressão da democracia” o panelaço contra seu mandato que estava marcado para o fim do dia.

Vale destacar que o São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Recife e Distrito Federal registraram panelaços na noite desta quarta contra o presidente Jair Bolsonaro. Além de bater panelas, as pessoas gritavam “fora, Bolsonaro”, expondo um maior desgaste do presidente em meio à crise do coronavírus.

A expectativa é por mais impactos na economia. A Prefeitura de SP determinou o fechamento do comércio até 5 de abril, enquanto o governo do estado paulista ordenou o fechamento de todos os shoppings e academias da grande São Paulo. Em meio ao cenário de desaceleração econômica,  o JPMorgan fez a revisão mais drástica para o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro para este ano entre grandes bancos, passando de uma estimativa de alta de 1,6% para queda de 1% (a primeira contração anual desde 2016) e projetando uma “profunda recessão” no primeiro semestre. O Goldman Sachs também cortou sua estimativa para 2020, passando de expansão de 1,5% para queda de 0,9%.

5. Noticiário corporativo

A Lojas Renner anunciou a interrupção do funcionamento de suas lojas na Grande São Paulo a partir desta quinta, diante da pandemia do novo coronavírus. Em fato relevante, a companhia informou ainda que o horário de funcionamento de suas demais unidades será reduzido, mas não deu detalhes.

A Petrobras informou na noite de ontem que iniciou a fase vinculante para a venda dos blocos de Golfinho e Camarupim, em águas profundas na Bacia do Espírito Santo. Segundo a estatal, os interessados receberão carta-convite para participar do processo. Em outro comunicado, a petrolífera informou que adiou para 30 de abril o prazo de entrega das propostas dos interessados em comprar sua participação de 51% na Gaspetro.

Já a Tecnisa registrou prejuízo líquido de R$ 59,627 milhões no quarto trimestre de 2019, queda de 7,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Os números da Braskem, Cyrela, Copasa, EzTec, Marisa e Tenda serão divulgados após o fechamento do mercado.

(Com Agência Estado e Bloomberg)

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O Banco Central de Taiwan reduziu juros nesta quinta-feira pela primeira vez em quase quatro anos, citando a rápida deterioração da perspectiva econômica global e a drástica volatilidade dos mercados financeiros em razão da pandemia de coronavírus.

O BC taiwanês cortou seu juro básico – a de desconto – em 0,25 ponto porcentual, para 1,125%, em sua primeira redução desde junho de 2016.

A autoridade monetária de Taiwan também cortou sua taxa de empréstimos com seguro, de 1,75% a 1,50%, e a equivalente sem seguro, de 3,625% a 3,375%.

Segundo o BC taiwanês, os cortes se tornaram necessários, uma vez que a pandemia afetou as cadeias de suprimento do território, prejudicando seu setor manufatureiro e reduzindo o consumo no setor de serviços. Fonte: Dow Jones Newswires.

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SÃO PAULO – Após a forte queda de até 10,35% da última quarta-feira para o Ibovespa, a sessão desta quinta-feira aponta para ser relativamente mais tranquila para os investidores. Após a forte queda de 15% na véspera na B3 e com os ADRs fechando em baixa de 20%, nessa data os papéis da Petrobras no pré-market da NYSE registravam ganhos de cerca de 6%, em meio à sessão de recuperação do petróleo, mas ainda longe de reverter as fortes perdas registradas na véspera. Contudo, ao longo da sessão, e também repercutindo os menores ganhos do petróleo depois da perda histórica de quarta-feira, os ativos zeraram.

Afinal, o impacto do coronavírus segue no radar, com a Lojas Renner anunciando a interrupção do funcionamento de suas lojas na Grande São Paulo, enquanto Randon e sua subsidiária Fras-le,  Tupy e Marcopolo informam férias coletivas por conta do coronavírus, enquanto os investidores reagem às medidas de socorro às aéreas. Confira os destaques:

Lojas Renner (LREN3)

A Lojas Renner anunciou a interrupção do funcionamento de suas lojas na Grande São Paulo a partir desta quinta, diante da pandemia do novo coronavírus. Em fato relevante, a companhia informou ainda que o horário de funcionamento de suas demais unidades será reduzido, mas não deu maiores detalhes.

O Itaú BBA avalia que o impacto do fechamento de todas as unidades da varejista Lojas Renner na Região Metropolitana de São Paulo será significativo sobre os resultados da empresa, observando que a região responde por mais de 15% das vendas da Renner. O banco comenta, contudo, que o impacto será inevitável sobre o comércio como um todo por conta das determinações dos governos municipal (de São Paulo) e do estado.

Na véspera, a prefeitura de São Paulo proibiu o funcionamento de comércio a partir de sexta. De acordo com o prefeito Bruno Covas, apenas padarias, farmácias, restaurantes, supermercados, postos de gasolina, lojas de conveniência e de produtos para animais, além de feiras livres, terão autorização de funcionamento até 5 de abril. Já o governador do estado de São Paulo, João Doria, anunciou ontem o fechamento de todos os shoppings e academias de ginástica da região metropolitana de São Paulo.

Petrobras (PETR3;PETR4) 

A Petrobras comunicou na noite de ontem que iniciou a fase vinculante para vender os blocos de Golfinho e Camarupim, em águas profundas na Bacia do Espírito Santo. A petrolífera estatal tem 100% de participação nos campos. Golfinho é formado por dois blocos, um de petróleo, com produção diária de 15 mil barris de óleo, e outro de gás natural, com uma produção diária de 750 mil metros cúbicos. O bloco de Golfinho fica em alto-mar, perto do litoral do Estado do Espírito Santo. Já o bloco de Camarupim também é formado por dois campos produtores de gás natural. A Petrobras disse que vende também um bloco exploratório chamado de BM-ES-23, onde tem 65% de participação. O restante é da japonesa Inpex e da PTTEP, petrolífera da Tailândia.

Em outro comunicado, a Petrobras informou na noite de ontem que adiou para 30 de abril o prazo para a habilitação de potenciais compradores da sua participação de 51% na Gaspetro – Petrobras Gás S.A.

Ainda em destaque, o Supremo Tribunal Federal (STF) pode voltar a julgar o decreto que facilita o plano de desinvestimentos da Petrobras e que foi suspenso no mês passado pelo presidente da Corte, ministro Dias Toffoli. A interrupção se deu diante da ausência dos ministros Celso de Mello e Cármen Lúcia na sessão. Toffoli também ainda não votou. Até o momento, o julgamento está empatado em 4 a 4.

O ministro Marco Aurélio Mello votou para derrubar o decreto, editado em 2018 ainda durante o governo Temer. Para ele, a norma é inconstitucional por dispensar a licitação no processo da cessão de direitos de exploração, desenvolvimento e produção de petróleo pela Petrobras. O decreto cria um procedimento especial para essas operações. A posição de Marco Aurélio foi seguida pelos ministros Edson Fachin, Ricardo Lewandowski e Rosa Weber, sob os mesmos argumentos.

Já o ministro Alexandre de Moraes afirmou que a legislação permite, desde 1997, situações excepcionais que dispensem o processo licitatório tradicional. Assim como Moraes, o ministro Luís Roberto Barroso defendeu que o decreto melhorou aspectos de governança na empresa e deu mais transparência e segurança jurídica ao processo de cessão. Também votaram dessa forma os ministros Gilmar Mendes e Luiz Fux.

De acordo com o Bradesco BBI, existem vários resultados possíveis do processo de votação. Se o STF decidir contra a Petrobras, terá que decidir se a decisão se aplica a ativos futuros de exploração e produção a serem vendidos, ou também a vendas realizadas após o decreto do ex-presidente Temer (maio de 2018).

Aéreas

Na noite de quarta, o ministro da Infraestrutura do Brasil, Tarcisio Freitas, anunciou três medidas iniciais para preservar a liquidez de caixa nos setores de companhias aéreas e aeroportos do Brasil: 1) as companhias aéreas pagarão taxas aeroportuárias de março a junho de 2020 em setembro a dezembro 2020; 2) uma medida provisória permitirá às companhias aéreas reembolsar passagens aéreas canceladas em até 12 meses; e 3) as concessões aeroportuárias terão até meados de dezembro para pagar taxas de concessão variáveis ​​e fixas. As companhias aéreas e os aeroportos também terão acesso às linhas de crédito existentes oferecidas pelo Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal e BNDES.

Conforme destaca o Bradesco BBI, o governo federal está preocupado com a rápida deterioração da liquidez de caixa no setor aéreo, com o cancelamento de voos domésticos e internacionais.

“Em nossa opinião, essas medidas ajudarão, mas não serão suficientes para solucionar os problemas do setor de aviação brasileira”, avaliam.

Eles avaliam que as companhias aéreas pagarão as taxas aeroportuárias no segundo semestre, mas a maioria é formada por custos variáveis ​​e diminuiria com o cancelamento de voos. Além disso, o período de 12 meses para reembolso de passageiros proporcionará alívio nas posições em dinheiro e as companhias aéreas podem descontar esses recebíveis para melhorar a liquidez em dinheiro.

“Por fim, em nossa opinião, o surto da Covid-19 exigirá: 1) linhas de crédito específicas para ajudar as companhias aéreas a financiar capital de giro e reestruturar a dívida; e 2) alternativas para reduzir os custos de mão-de-obra durante esse período, em meio a uma queda maciça nos voos domésticos e internacionais”, avaliam.

Sobre o setor, a Gol Linhas Aéreas informou ainda que não distribuirá dividendos relativos a 2019 aos acionistas por causa dos prejuízos recentes. Nesta semana, a empresa começou a implementar a readequação da sua malha aeroviária por causa da epidemia do coronavírus. No quarto trimestre do ano passado, a Gol teve um lucro líquido de R$ 344 milhões. No ano de 2019 consolidado, a empresa lucrou R$ 648 milhões.

Biosev (BSEV3)

A Biosev efetuou uma venda de US$ 83 milhões (R$ 418,1 milhões) para a Dreyfus Suisse, em um contrato de entrega de mercadorias até 31 de outubro deste ano.

A Biosev, que é uma das maiores produtoras de açúcar e de etanol do Brasil, não informou quais são as mercadorias que irão para a Suíça. Tanto Biosev como Dreyfus Suisse são subsidiárias do Grupo Louis Dreyfus, com sede em Roterdã, na Holanda. A Biosev conta atualmente com oito usinas de cana-de-açúcar nos estados de São Paulo, Mato Grosso do Sul e Minas Gerais, além de um terminal próprio no porto de Santos (SP).

Tecnisa (TCSA3)

A construtora e incorporadora imobiliária Tecnisa divulgou balanço e informou um prejuízo de R$ 59,6 milhões no quarto trimestre de 2019. A empresa reduziu em 7,1% o prejuízo sobre igual período de 2018, que foi de R$ 64,1 milhões.

O Ebitda ajustado da Tecnisa ficou negativo em R$ 30,1 milhões no quarto trimestre de 2019 – uma melhora de 12,4% sobre igual período de 2018, quando o Ebitda ajustado também ficou negativo, mas ainda mais, em R$ 34,5 milhões.

No resultado consolidado de 2019, a Tecnisa teve prejuízo de R$ 257,9 milhões. Mesmo com os resultados negativos, a Tecnisa informou que encerrou 2019 com um caixa líquido de R$ 31,2 milhões. No acumulado de 2019, a incorporadora da Tecnisa participou de quatro lançamentos, com um VGV – Valor Geral de Vendas – de R$ 69 milhões na parte da empresa. A Tecnisa informou que no ano passado os distratos recuaram 69% sobre 2018 para R$ 65 milhões, o que possibilitou que a empresa reduzisse em 52% sua provisão para distratos.

O Itaú BBA avaliou como Neutro o resultado divulgado pela Tecnisa. Segundo o banco, o prejuízo já era esperado e uma surpresa positiva foi o crescimento das vendas no quarto trimestre de 2019, para R$ 164 milhões e 67% superiores a igual período do ano anterior. O BBA destacou ainda o banco de terrenos avaliado em R$ 4,1 bilhões na região metropolitana de São Paulo. Além disso, aponta que o cenário para a empresa é positivo porque houve capitalização após a oferta de ações feita no ano passado.

“Nós enxergamos a Tecnisa bem posicionada para retornar à lucratividade, principalmente após a entrega da próxima fase do projeto Jardim das Perdizes e uma reestruturação das dívidas para reduzir o endividamento nos próximos anos”, avalia o BBA. O banco vê a ação TCSA3 como a mais barata da sua cobertura, com preço de mercado de R$ 1,30. O BBA mantém a nota outperform (acima da média) para o papel TCSA3, com um preço-alvo de R$ 1,90 para 2020, uma alta de 46,2%.

Centauro (CNTO3)

O Grupo SBF, controlador da varejista de produtos esportivos Centauro, teve lucro líquido de R$ 163,6 milhões no quarto trimestre de 2019, em alta de 33,1% frente igual período de 2018.

O Bradesco BBI avaliou como “fortes” os resultados do quarto trimestre publicados hoje pela rede varejista de calçados e roupas esportivas Centauro. O BBI comentou que o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 121 milhões foi 31% superior ao de igual período de 2018 e chegou 16% acima das projeções do banco.

As vendas nas mesmas lojas avançaram 8,9% no trimestre, outro fato destacado na avaliação. “O canal de comércio eletrônico da Centauro também cresce fortemente e agora responde por 19% das vendas. A empresa tem uma liquidez de R$ 700 milhões no caixa e limpou suas dívidas após a oferta de ações no ano passado. Acreditamos que mesmo com a aquisição das operações da Nike no Brasil (um acordo de R$ 900 milhões) a Centauro será capaz de atravessar esta tempestade” da pandemia, avalia o BBI. O banco mantém a nota Neutra para a ação, com preço-alvo de R$ 40,00 para o papel CNTO3 em 2020, uma alta de 122% sobre os R$ 18,00 na B3.

Tupy (TUPY3)

A fabricante de peças fundidas Tupy anunciou que irá conceder 10 dias férias coletivas a todos os funcionários no país a partir de 19 de março.

A companhia catarinense afirmou que a medida “leva em consideração a suspensão de operações dos nossos clientes no Brasil e exterior em face das restrições impostas pelos governos locais para a contenção da pandemia”, referindo-se ao coronavírus.

Contudo, a companhia informou que seus estoques estão em patamares adequados e não há risco para o fornecimento aos clientes.

Marcopolo (POMO4)

Além da Tupy, a Marcopolo informou que, em atenção às medidas de prevenção e combate ao Covid-19, resolveu conceder férias coletivas em todas as unidades localizadas no Brasil a partir da próxima segunda-feira (23/03) com duração de 20 dias.

“A adoção de férias coletivas pressupõe a paralisação das atividades fabris e administrativas, com restrição de acesso às unidades da Companhia. A decisão faz parte de uma série de ações preventivas adotadas pela Companhia para mitigar o risco de contaminação e preservar a saúde de seus colaboradores, familiares e das comunidades em que está presente”, apontam.

A companhia informou que vai manter seus acionistas e o mercado informados sobre quaisquer eventos subsequentes relevantes ao tema.

Randon (RAPT4) e Fras-le (FRAS3)

A Randon também informou que irá adotar regime de férias coletivas e/ou seletivas, podendo variar conforme a unidade de negócio e a região em que está localizada.

“Essa medida será, dentre outras já adotadas, mais uma forma de contribuir no combate a proliferação do Novo Coronavírus (SARS-COV-2) e da doença COVID-19 por ele provocada. A data de início será definida nos próximos dias e nas unidades em que forem implantadas férias seletivas, será ampliado o uso de home office, com o objetivo de manter o menor número possível de profissionais no mesmo ambiente de trabalho”, destacou a Randon.

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Aquele 19 de outubro de 1987 ficou conhecido como “Segunda Feira Negra”, após os mercados acionários presenciarem sua primeira queda superior a 20% na história. É necessário lembrar que os índices nos EUA haviam subido mais de 125% em menos de três anos.

O cenário parace – muito – com o que estamos vivendo atualmente. Mas existem algumas diferenças importantes. Vamos entender como, em 1987, tudo aconteceu.

Desta forma, tentar apontar um único “culpado” pela crise parece uma tarefa inócua. A verdade é que os governos haviam injetado liquidez através de pacotes de estímulo econômico para prevenir uma crise no início da década de 80. 

Em 1982 o desemprego havia atingido 12,5% na Inglaterra e 10,8% nos EUA. A quebradeira de bancos nos EUA foi tamanha que obrigou o governo a realizar um pacote de ajuda totalizando USD 870 milhões, equivalentes a USD 2,35 trilhões nos dias de hoje. 

Mas afinal, como aquela crise se compara com a atual? Estudando a história podemos tirar importantes lições para melhor entender o comportamento dos investidores em pânico durante períodos de crise. Por isso a BitcoinTrade mergulha neste tema, visando trazer informação de qualidade que irá lhe ajudar a navegar neste cenário. Siga a leitura, e se gostar, compartilhe nos grupos.

Minuto a minuto

Fonte da imagem: FED

Dois eventos ocorridos em 14 de outubro são apontados como estopins da crise: 1) proposta de lei que reduzia o benefício fiscal das fusões de empresas; 2) saldo negativo na balança comercial, afetando negativamente o Dólar e pressionando o governo a aumentar juros.

Percebendo a enxurrada de resgates nos fundos de investimento, alguns traders aproveitaram o período da abertura de mercado para se desfazer de suas posições. Os reguladores permitiram que houvesse um atraso nas negociações de forma a tentar estabilizar os mercados. 

O resultado foi um descasamento no preço do índice futuro e do mercado à vista, gerando ainda mais incerteza e tirando o incentivo dos compradores de ações para intervir naquele momento. 11 corretoras não tinham fundos suficientes para cobrir a margem de garantia necessária de 1 único cliente.

O Federal Reserve viu-se obrigado a intervir no mercado, injetando liquidez através de recompras de títulos e convencendo bancos a darem garantias para que as corretoras de valores não quebrassem. A intervenção direta com leilões diários durou algumas semanas.

Os mercados em Londres, curiosamente, haviam fechado mais cedo na sexta-feira 16 de outubro, devido a um ciclone extratropical que se aproximava da região. De qualquer maneira, na abertura daquela segunda-feira a queda em dois dias havia sido de 23%, igualando os índices norte-americanos.

A invenção do “circuit breaker”

Foi após este crash de 1987 que os reguladores passaram a exigir que as bolsas de valores implementassem limites de queda que travariam, ao menos temporariamente, as negociações de ações e contratos futuros.

Embora varie em cada país e mercado, usualmente ao atingir uma queda de 10% há uma trava que impede negociações abaixo deste valor por alguns minutos. Novas travas, usualmente mais longas, são instauradas ao atingir 12,5% ou 15% de queda. Em alguns casos há paralisação total da negociação.

Similaridades com os dias de hoje

Alguns analistas tentam até hoje colocar a culpa da queda acentuada nos robôs, algoritmos responsáveis pelos cálculos de risco. Talvez isso fosse mais verdade em 1987, quando os sistemas, além de rudimentares, nunca haviam experimentado uma volatilidade deste tipo.

Outro aspecto apontado como combustível para a crise em 1987 foi uma ação do governo norte-americano de corte de juros buscando uma desvalorização cambial, em linha com os comentários atuais do presidente Trump e consequente ação do FED, conforme imagem abaixo:

Na visão de Trump, e de muitos economistas tradicionais, a desvalorização cambial auxilia na exportação e estimula a produção doméstica. Embora isto seja verdade no curto-prazo, além de ser um jogo de soma zero, uma vez que os demais países provavelmente vão reagir da mesma forma, produz um efeito negativo no médio-prazo já que a importação de insumos fica mais cara.

Outro aspecto que apresenta grande semelhança com 1987 é o descolamento entre a performance dos mercados acionários – em bull market há alguns anos – enquanto a economia começava a apresentar sinais de fraqueza.

Repare no gráfico acima como a produção industrial (laranja) estagnou no final de 2018, e mesmo assim as ações de empresas medidas pelo S&P500 (azul) continuou buscando novas máximas.

Diferenças pra crise atual

Em 1985 havia sido realizado o “Acordo de Plaza” realizado pelas cinco maiores economias na época – EUA, França, Alemanha, Inglaterra e Japão – um esforço coordenado para desvalorizar o Dólar e reduzir o déficit comercial dos EUA. Dentre os principais compromissos estavam o crescimento não inflacionário e abertura comercial. 

Isto é exatamente o oposto do que estamos presenciando, com governos aumentando o volume de moeda em circulação para estimular economias e ao mesmo tempo incentivando a busca por fornecedores locais.

Outro fator que claramente diferencia ambas as situações foi o “Acordo do Louvre” realizado em fevereiro de 1987, no qual as grandes potências decidiram cortar gastos públicos e estancar a desvalorização do Dólar frente às demais moedas.

Os recentes anúncios de estímulos fiscais, pacotes de ajuda para empresas e até mesmo pessoas físicas ao redor do mundo indica que os governos não estão preocupados com endividamento, pelo contrário. A idéia deles é injetar liquidez a fim de estancar o declínio econômico causado pelo Coronavírus.

Conclusão

Embora haja muitas similaridades com a crise de 1987, especialmente o fato de se tratar de um “efeito rebote” após estímulos e pacotes salvaguardas realizados para combater um problema gerado muitos anos antes, não podemos afirmar que trata-se de uma situação análoga.

Da mesma maneira, não podemos afirmar que os ativos de proteção, por exemplo o ouro e títulos de dívida dos governos, vão se comportar da mesma maneira. Para o Bitcoin e as criptomoedas, a situação é ainda mais incerta, uma vez que esta é a primeira grande crise mundial que atravessam.

Veja aqui as principais diferenças entre ouro e Bitcoin, incluindo formas de negociação e armazenamento, além deste outro artigo onde falamos sobre a importância da diversificação, criando uma carteira de investimentos preparada para momentos de crise.

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Sugestão: cadastre-se na BitcoinTrade e analise a performance do Bitcoin ao longo dos últimos três ou quatro meses. Você irá notar que as ações da B3 apresentaram uma performance igualmente negativa, no entanto sem um histórico de alta superior a 100% em apenas um ano como já ocorreu algumas vezes no universo das criptomoedas.

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