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SÃO PAULO – A sessão é de ganhos expressivos para o Ibovespa, com alta  de cerca de 2%. Desta vez, boa parte do desempenho positivo vem por conta do bom desempenho de Joe Biden na Super Terça do Partido Democrata para as eleições americanas. ”Biden seria uma mudança menos severa para mercados que já têm o suficiente para se preocupar, com todos esses choques externos”, disse Jerry Braakman, diretor de investimentos da First American Trust, para a Bloomberg.

O pregão é de ganhos para as commodities também com o cenário de continuidade de estímulos pela economia global (nesta quarta, foi a vez da Coreia do Sul). O minério de ferro à vista negociado em Qingdao subiu em 3,5%, a US$ 90,95, o que impulsiona a alta de Vale (VALE3), Usiminas (USIM5), Gerdau (GGBR4) e CSN (CSNA3).

Já a Petrobras (PETR3;PETR4) sobe cerca de 3% com duas notícias positivas para a companhia: as cotações dos barris de petróleo brent e WTI sobem mais de 1,5% de olho na reunião da Organização dos Países Exportadores de Petróleo. De acordo com informações da Reuters, a Arábia Saudita e outros membros da Opep vão tentar convencer a Rússia nesta quarta-feira a se juntar ao grupo em cortes maiores na produção de petróleo com o objetivo de aumentar os preços, que caíram mais de 20% neste ano devido à disseminação do coronavírus pelo mundo. Além disso, a companhia divulgou dados fortes de exportação em fevereiro, apesar do coronavírus.

Mas o grande destaque fica para a maior baixa do Ibovespa: os ativos da IRB, que abriram em queda de mais de 20% e entraram em leilão após a Berkshire negar ter ações da companhia. Logo depois, os papéis intensificaram a queda, para perdas de 30,25%, a R$ 18,14; minutos depois, as baixas passaram a ser superiores a 40%. Confira os destaques:

IRB (IRBR3)

A Berkshire Hathaway, do megainvestidor Warren Buffett, emitiu um comunicado na noite de terça-feira (3) em que nega ter qualquer participação acionária na resseguradora IRB Brasil.

De acordo com a nota, a companhia nunca foi acionista e nem tem intenção de comprar ações da empresa brasileira.

“Foram publicadas recentemente matérias na imprensa brasileira de que a Berkshire Hathaway é uma acionista do IBR Brasil Re. Essas matérias são incorretas. A Berkshire Hathaway não é acionista do IRB atualmente, nunca foi acionista do IRB e não tem intenção de se tornar um acionista do IRB”, diz o comunicado.

A nota foi enviada após uma notícia do dia 27 de fevereiro, publicada pelo jornal O Estado de S. Paulo, afirmar que a companhia de Buffett teria triplicado sua posição na resseguradora. Na ocasião, os papéis do IRB chegaram a disparar 9%, encerrando aquele pregão com ganhos de 6,6%.

Logo após a Berkshire publicar sua nota, o IRB enviou um comunicado ao mercado em que afirma que verificou, em 27 de fevereiro, que a empresa de Buffett não detinha ações da companhia.

“Com relação ao questionamento acerca da participação acionária no IRB Brasil RE de empresas que integram o Grupo Berkshire Hathaway, informamos que fizemos uma análise criteriosa da base acionária da Companhia na posição de 27.02.2020 e verificamos que o referido grupo investidor não é acionista que detenha percentual mínimo de 5% das ações da Companhia”, diz o comunicado. Além disso, o IRB ressaltou que “nunca afirmou que tal grupo fosse seu acionista”.

Além disso, o IRB ressaltou que “nunca afirmou que tal grupo fosse seu acionista”. Vale lembrar que, há cerca de um mês, a gestora Squadra publicou duas cartas questionando as práticas contábeis realizadas pela resseguradora. Confira mais clicando aqui. 

Essas novas informações acabaram repercutindo muito mal no mercado. De acordo com operadores de mercado consultados pelo InfoMoney, em conferência recente com analistas, a gestão da empresa confirmou que a Berkshire havia virado acionista da companhia e que teria aumentado a participação recentemente e que a indicação da conselheira Márcia Cicarelli seria devido a isso.

Já em relatório, o Credit Suisse apontou que a negativa da Berkshire é ruim para os ativos, já que o indicativo de investimentos do veículo de investimentos de Buffett foi visto de forma positiva para o mercado, indicando confiança no case.

Em novo comunicado divulgado na manhã desta quarta, o IRB informou que às 8h o Conselho de Administração da Companhia se reuniu e determinou à Diretoria Estatutária que promova uma análise criteriosa a partir das notícias divulgadas na data de ontem relativas à sua base acionária. “O IRB Brasil RE informará ao mercado sobre os desdobramentos desta análise”, destacou.

Petrobras (PETR3;PETR4)

A Petrobras informou que suas exportações de petróleo em fevereiro superaram 690 mil barris por dia, apontando os “patamares elevados” apesar do “período desafiador para a economia global” devido ao surto global de coronavírus.

A companhia afirmou que o vírus tem restringido a demanda na Ásia, principal destino de suas exportações, mas ressaltou que ainda não é possível estimar com segurança os impactos em suas operações.

“Com isso, novos fluxos foram ajustados, com aumento da destinação de petróleo e óleos combustíveis para Caribe, Estados Unidos e Europa, dentre outros mercados”, disse a empresa em nota.

BR Distribuidora (BRDT3)

A BR Distribuidora concluiu na terça as negociações para adequação do perfil de sua dívida com a captação de aproximadamente R$ 3,5 bilhões. Segundo fato relevante enviado pela empresa à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), as captações foram diversificadas em diferentes instrumentos com o Itaú Unibanco, Citibank, JPMorgan Chase Bank, Bank of Nova Scotia e MUFG Brasil.

O custo médio all-in dessas operações pós-swap foi de CDI + 0,78% ao ano. O prazo médio dos novos instrumentos é de quatro anos.

Além de aumentar o prazo médio da dívida de um ano para um novo patamar de 3,4 anos, a empresa tem por objetivo com a operação diversificar sua lista de credores e instrumentos, “sobretudo em face da concentração de vencimentos que acontecerá em 15 de abril, também no valor de aproximadamente R$ 3,5 bilhões”.

Segundo a companhia, os instrumentos utilizados incluíram Notas de Crédito à Exportação (NCE), empréstimos diretos externos em moeda estrangeira e, ainda, o aditamento e prorrogação de parte da debênture com vencimento em abril de 2020. “Todas as operações de empréstimo em moeda estrangeira (NCE e empréstimos diretos), foram integralmente ‘hedgeadas’ tanto em valor quanto em vencimentos”, acrescenta a BR Distribuidora.

Ultrapar (UGPA3)

Após três anos sem fazer estimativas de guidance, a Ultrapar divulgou hoje projeções para o seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) para 2020. A holding Ultrapar projeta um Ebitda entre R$ 3,49 bilhões e R$ 3,94 bilhões para este ano. O destaque é para a Ipiranga, com uma expectativa de Ebitda entre R$ 2,45 bilhões e R$ 2,70 bilhões neste ano.

Para a Oxiteno, a Ultrapar projeta um Ebitda entre R$ 300 milhões e R$ 360 milhões, enquanto para a Ultragaz a projeção é de uma soma entre R$ 600 milhões e R$ 680 milhões. Para a Ultracargo, a projeção de Ebitda é entre R$ 200 milhões e R$ 300 milhões em 2020. Para a Extrafarma, a projeção de Ebitda se situa entre R$ 80 milhões e R$ 100 milhões.

O Bradesco BBI comentou que as projeções são razoáveis e se situam na média das estimativas do banco. Para a Ultrapar, o banco projeta um Ebitda de R$ 3,64 bilhões em 2020, pouco abaixo do meio da faixa de estimativa da empresa. Para a Ipiranga, o BBI comentou que a projeção da empresa é ligeiramente mais fraca que a estimativa do banco, e por isto “o guidance parece bastante realizável”. Ultragaz e Ultracargo, para o BBI, têm guidance “altamente realizáveis”, enquanto para a Extrafarma o guidance está 11% acima da projeção do banco, o que será uma surpresa positiva se for realizada. No caso da Oxiteno, se o desempenho da empresa mantiver a expansão de 2019, o BBI acredita que o guidance se mostrará “conservador”.

O Morgan Stanley avaliou que o guidance da Ultrapar chegou em linha com as estimativas do banco para empresa, com exceção da subsidiária Extrafarma. O banco prevê Ebitda de R$ 3,8 bilhões para a Ultrapar em 2020; o guidance da empresa é apenas 2,2% inferior à projeção. Para a Ipiranga e a Ultragaz as variações do guidance do grupo são mínimas em comparação às projeções do banco. Já para a Extrafarma, o guidance da Ultrapar prevê um Ebitda 279% superior ao que projeta o Morgan Stanley.

Tupy (TUPY3)

O lucro líquido recorrente da Fundição Tupy (TUPY3) recuou 6,9% no quarto trimestre de 2019, sobre igual período de 2018, para R$ 72,5 milhões. No fechamento de 2019, contudo, o lucro da Tupy avançou 2,7% para R$ 278,9 milhões. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) avançou 0,7% no quarto trimestre de 2019 sobre igual período do ano anterior, para R$ 152,2 milhões. O Ebitda do ano inteiro de 2019 cresceu 3,4% sobre 2018 para R$ 700 milhões. Segundo a Tupy, em 2019 houve um crescimento de 20% nas vendas de produtos usinados, que possuem maior valor agregado. O resultado foi obtido embora a empresa tenha registrado queda de 17,2% no volume de peças vendidas no quarto trimestre, tanto no Brasil como no mercado externo, que é muito importante para Tupy. Em dezembro de 2019, a Tupy, que produz blocos para motores de veículos, comprou o controle da fundição italiana Teksid, da Fiat Chrysler Automobiles (FCA).

Omega (OMGE3) 

A Omega Geração teve um lucro líquido de R$ 49,4 milhões, uma queda de 33% em comparação a igual período de 2018. Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) cresceu 69% no período para R$ 243,8 milhões. A receita líquida avançou 60% sobre o quarto trimestre de 2018, para R$ 330,7 milhões. Em 2019 inteiro, o lucro líquido da Omega Geração caiu 50% sobre o ano anterior, para R$ 32,6 milhões. O Ebitda de 2019 foi de R$ 692,2 milhões, uma expansão de 68%; a receita líquida da empresa no ano passado atingiu R$ 1,01 bilhão, um crescimento de 37% sobre 2018. Durante 2019, a capacidade instalada da Omega cresceu de 636,7 MW para 1.047,7 MW, o que explica o aumento do Ebitda, das margens e da geração de energia, que atingiu 1.368 GW no final de 2019, um crescimento de 95% sobre a capacidade do quarto trimestre de 2018. A empresa adquiriu cinco usinas em 2019.

Fras-le (FRAS3)

A fabricante de autopeças Fras-le, do Grupo Randon, divulgou balanço na manhã de hoje e informou que teve um prejuízo de R$ 4,6 milhões no quarto trimestre de 2019. A receita líquida da empresa no período cresceu 5,6% sobre igual período de 2018, para R$ 370,8 milhões. Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) foi de R$ 61 milhões no último trimestre de 2019, um avanço de 91,3% sobre igual período de 2018.

No quarto trimestre de 2019, a Fras-le comprou a Nakata, também outra das principais fabricantes brasileiras de autopeças. Embora tenha encerrado o quarto trimestre com prejuízo, a Fras-le reportou lucro líquido de R$ 32,8 milhões em 2019 – o resultado representou uma queda de 63% sobre 2018, quando a Fras-le lucrou R$ 88 milhões.

O Ebitda ajustado de 2019 cresceu 29,4% sobre 2018 para R$ 189,7 milhões. A produção dos materiais de fricção, como pastilhas de freio, aumentou de 24,9 milhões de unidades no quarto trimestre de 2018 para 26,7 milhões em igual período de 2019, uma expansão de 7,2%. Segundo a Fras-le, houve aumento na demanda por produtos de fricção em vários países para onde exporta – mais da metade da receita da fabricante (54,4%) vem do mercado externo.

Wiz (WIZS3)

A Wiz concluiu a compra da Barigui Corretora; com isso, a empresa passou a ser titular de 76% do capital social da corretora.

As partes estabeleceram um acordo operacional que vai vigorar por 10 anos e prevê exclusividade à Barigui Corretora para comercializar produtos de seguridade na Rede de Distribuição Barigui.

Engie (EGIE3)

A Engie Brasil concluiu nesta terça-feira, 3, a aquisição de 100% da Sterlite Nova Energia, operação anunciada em dezembro do ano passado. A empresa comprada foi vencedora de um dos lotes de leião de transmissão realizado pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) em 2017 A concessão envolve aproximadamente 1.800 quilômetros de linhas, uma nova subestação e expansão de outras três subestações nos Estados do Pará e Tocantins.

Do valor total, a Engie pagou R$ 360 milhões hoje e R$ 50 milhões estão sujeitos a cumprimento de condições previstas no contrato.

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SÃO PAULO – O Ibovespa voltou a subir depois de zerar ganhos com a queda que chegou a 40% de IRB Brasil (IRBR3). Apesar da baixa participação na carteira teórica do índice, o desempenho muito negativo roubou até 500 pontos do benchmark. O noticiário macro, contudo, não mudou desde a manhã.

Desde cedo, as bolsas americanas sobem nesta quarta-feira (4) depois do candidato Joe Biden ser o grande vencedor da Super Terça das primárias do Partido Democrata, levando nove dos 14 estados em disputa. Seu perfil é mais moderado que o do senador Bernie Sanders, candidato mais à esquerda, o que agrada ao mercado.

Também no radar, o governo da Coreia do Sul anunciou estímulos econômicos para enfrentar o impacto do coronavírus. O pacote de Seul é de US$ 9,8 bilhões de dólares.

Por aqui, saiu o Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre do ano passado, mostrando um avanço de 1,1%, em linha com as estimativas. Na comparação com igual período de 2018, o PIB subiu 1,7%. A expectativa do mercado, segundo consenso Bloomberg, era de uma alta de 0,5% no comparativo trimestral e de 1,1% no acumulado de 4 trimestres.

Às 15h37 (horário de Brasília) o Ibovespa tinha alta de 1,21% a 106.814 pontos. O dólar comercial registra ganhos de 1,11% a R$ 4,5602 na compra e a R$ 4,561 na venda. Já o dólar futuro para abril avança 1,09% a R$ 4,574.

No mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2022 tinha queda de 16 pontos-base a 4,13% e o DI para janeiro de 2023 recuava 18 pontos-base a 4,74%. O DI mais longo, para janeiro de 2025, operava com perdas de 16 pontos-base a 5,72%.

A precificação de um corte na taxa básica de juros brasileira, a Selic, atingiu 33 pontos esta manhã,
contra 20 pontos ontem e cerca de 10 pontos antes de o Fed reduzir sua taxa de juros. Na véspera, o Banco Central informou em comunicado que o impacto do coronavírus na economia global, com reflexos no Brasil “tende a dominar uma eventual deterioração nos preços de ativos financeiros”.

Contudo, a autoridade monetária descartou uma atuação emergencial como a que foi promovida pelo Fed, deixando apenas a porta aberta para um novo relaxamento monetário na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do próximo dia 18.

Os economistas do Asa Bank, liderados por Carlos Kawall, que na última segunda-feira revisaram as projeções para três cortes seguidos da Selic na magnitude de 0,25 ponto percentual a partir de maio, revisaram novamente os seus números nesta terça.

Agora, a casa prevê um corte de juros de 0,50 ponto percentual na próxima reunião do Copom, para 3,75% ao ano. Inclusive, não descartam a possibilidade de reunião extraordinária.

Pouco impacto teve o Índice Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) de serviços da China, que despencou de 51,8 pontos para 26,5 pontos em fevereiro, confirmando o péssimo dado da indústria divulgado no sábado. A atividade econômica está sofrendo com o baque do coronavírus e isso já estava no horizonte dos investidores.

Política brasileira

Em Brasília (DF), a votação no Congresso sobre o destino de R$ 30 bilhões das emendas parlamentares foi adiada para esta quarta-feira, informa o jornal O Estado de S. Paulo. Desconfianças entre Câmara, Senado e o Planalto adiaram mais uma vez um acordo político.

A manutenção do veto do presidente Jair Bolsonaro ao orçamento impositivo deve ser confirmada, já que houve amplo acordo entre Executivo e Legislativo nesse sentido, que contou com a apresentação, na tarde desta terça-feira, pela Presidência da República, de três projetos de lei (PLNs 2, 3 e 4) que regulamentam o orçamento impositivo na LDO e na Lei Orçamentária Anual (LOA) de 2020.

O presidente do Senado, Davi Alcolumbre (DEM-AP), avisou que os três projetos, que terão prazo para receber emendas, irão para análise da Comissão Mista de Orçamento (CMO) e, depois, poderão ser votados pelo Plenário do Congresso Nacional, o que deve ocorrer na semana que vem.

Também no radar, deputados estaduais paulistas aprovaram ontem a reforma da previdência dos servidores em voto de segundo turno na Assembleia Legislativa, em meio a protestos de funcionários públicos.

Super Terça

Os números finais ainda irão demorar para serem divulgados, mas a Super Terça das eleições americanas tem um claro vencedor: Joe Biden. O ex-vice-presidente, que saiu atrás no início das primárias, ganhou força nos últimos dias e comprovou seu bom momento na corrida pela vaga democrata para enfrentar Donald Trump em novembro.

Dos 14 estados que votaram na terça, Biden venceu em nove, incluindo Texas, Carolina do Norte e Virginia, três dos quatro maiores em números de delegados. Enquanto isso, o senador Bernie Sanders, que chegou como favorito neste dia, conquistou apenas três.

”Biden seria uma mudança menos severa para mercados que já têm o suficiente para se preocupar, com todos esses choques externos”, disse Jerry Braakman, diretor de investimentos da First American Trust

Noticiário corporativo

A Fundição Tupy e a Omega Geração publicaram balanços na noite de ontem. A Tupy, uma das maiores fabricantes de produtos usinados e blocos de motores do Brasil, teve queda de 6,9% no lucro líquido do quarto trimestre de 2019, para R$ 72,5 milhões; mas no ano fechado de 2019, o lucro líquido da empresa avançou 2,7% para R$ 278,9 milhões.

Já a Omega Geração teve queda de 33% no lucro do quarto trimestre de 2019, sobre igual período de 2018, para R$ 49,4 milhões. Em seu balanço de 2019, contudo, a empresa informou um grande aumento na capacidade de geração de energia.

(Com Agência Estado e Agência Senado)

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(Bloomberg) — O maior choque para a economia mundial desde a crise financeira alimenta expectativas de que a China aumentará os estímulos com cortes das taxas de juros, injeções de capital e mais apoio a empresas em dificuldades.

Até o momento, autoridades em Pequim têm se concentrado em conter o vírus e evitar o tipo de estímulo generalizado que marcou crises econômicas anteriores. Os níveis recordes de endividamento levaram a uma resposta política disciplinada, além da constatação de que cortes dos juros não resolvem problemas das cadeias de fornecedores.

Também há mais pressão para que bancos aumentem a oferta de crédito para empresas de pequeno e médio porte.

No entanto, o corte de emergência dos juros pelo Federal Reserve dá margem para que o Banco Popular da China afrouxe a política monetária sem levar a saídas de capital ou ao enfraquecimento do yuan.

As opções incluem a redução da quantidade de dinheiro que os bancos precisam manter como reservas.

Autoridades também disseram que conduzem uma revisão taxa de depósito de referência, uma medida que pode reduzir os juros aos bancos. No lado fiscal, um déficit maior e mais emissões de títulos de dívida devem elevar os gastos com infraestrutura.

“Já se foi o tempo em que mudanças da postura de política do Fed poderiam impulsionar o crescimento global”, disse Frederic Neumann, cochefe de pesquisa de economia asiática do HSBC Holdings, em Hong Kong. “Em desafios como o surto de coronavírus, é necessário que a China e os EUA ofereçam um estímulo forte.”

Sinais de que fábricas e trabalhadores normalizam a produção e de que consumidores voltaram a gastar com a estabilização do número de pessoas contaminadas pelo vírus podem significar que o pior já passou na China.

No entanto, também está claro que, se a China quiser atingir a meta de crescimento esperada para este ano, em torno de 6%, serão necessários mais estímulos. Mesmo uma meta mais baixa exigiria uma combinação de cortes de impostos, gastos e juros mais baixos.

Ding Shuang, economista-chefe para Grande China e norte da Ásia do Standard Chartered, disse que medidas de curto prazo podem incluir um alívio da guerra do governo contra o endividamento ao permitir que o crédito se expanda mais rapidamente do que o crescimento nominal ou com a redução das taxas de juros do mercado monetário e dos níveis de reserva para bancos.

Dado que a China responde por mais de 30% do crescimento mundial, qualquer estímulo extra será sentido globalmente.

“Com o tamanho da economia da China no mundo atual, sempre terá um impacto”, disse Howie Lee, economista do OCBC Bank, em Cingapura.

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SÃO PAULO – O Ibovespa Futuro abre em alta nesta quarta-feira (4) seguindo as bolsas americanas depois do candidato Joe Biden ser o grande vencedor da Super Terça das primárias do Partido Democrata, levando nove dos 14 estados em disputa. Seu perfil é mais moderado que o do senador Bernie Sanders, candidato mais à esquerda, o que agrada o mercado.

Também no radar, o governo da Coreia do Sul anunciou estímulos econômicos para enfrentar o impacto do coronavírus. O pacote de Seul é de US$ 9,8 bilhões de dólares.

O Ibovespa Futuro também vê uma correção após a forte queda de ontem, motivada pela decisão do Federal Reserve de cortar extraordinariamente os juros básicos dos Estados Unidos em 0,5 ponto percentual para uma banda entre 1% e 1,25% ao ano. Há mais uma decisão do Fed agendada para o dia 18.

Por aqui, saiu o Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre do ano passado, mostrando um avanço de 1,1%, em linha com as estimativas.

Às 09h05 o contrato futuro do Ibovespa subia 2,53% a 108.200 pontos. O dólar futuro para abril, por sua vez, caía 0,01% a R$ 4,522.

No mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2022 tinha queda de 17 pontos-base a 4,12% e o DI para janeiro de 2023 recuava 14 pontos-base a 4,78%. O DI mais longo, para janeiro de 2025, operava com perdas de 12 pontos-base a 5,76%.

Pouco impacto teve o Índice Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) de serviços da China, que despencou de 51,8 pontos para 26,5 pontos em fevereiro, confirmando o péssimo dado da indústria divulgado no sábado. A atividade econômica está sofrendo com o baque do coronavírus e isso já estava no horizonte dos investidores.

Política brasileira

Deputados estaduais paulistas aprovaram ontem a reforma da previdência dos servidores em voto de segundo turno na Assembleia Legislativa, em meio a protestos de funcionários públicos. O governo de São Paulo estima que economizará R$ 32 bilhões dos contribuintes em dez anos. Por ano, o valor economizado representará 1,3% do orçamento estadual, informa reportagem do jornal O Estado de S. Paulo. Em 2020, o orçamento de São Paulo, o maior do Brasil após o da União, prevê despesas de R$ 239 bilhões.

Em Brasília (DF), a votação no Congresso sobre o destino de R$ 30 bilhões das emendas parlamentares foi adiada para esta quarta-feira, informa o jornal O Estado de S. Paulo. Desconfianças entre Câmara, Senado e o Planalto adiaram mais uma vez um acordo político.

Para a próxima semana, os congressistas devem votar os três projetos encaminhados pelo governo nesta terça regulamentando o orçamento impositivo e definindo as regras para liberação e bloqueio do pagamento das emendas.

Super Terça

Os números finais ainda irão demorar para serem divulgados, mas a Super Terça das eleições americanas tem um claro vencedor: Joe Biden. O ex-vice-presidente, que saiu atrás no início das primárias, ganhou força nos últimos dias e comprovou seu bom momento na corrida pela vaga democrata para enfrentar Donald Trump em novembro.

Dos 14 estados que votaram na terça, Biden venceu em nove, incluindo Texas, Carolina do Norte e Virginia, três dos quatro maiores em números de delegados. Enquanto isso, o senador Bernie Sanders, que chegou como favorito neste dia, conquistou apenas três.

Noticiário corporativo

A Fundição Tupy e a Omega Geração publicaram balanços na noite de ontem. A Tupy, uma das maiores fabricantes de produtos usinados e blocos de motores do Brasil, teve queda de 6,9% no lucro líquido do quarto trimestre de 2019, para R$ 72,5 milhões; mas no ano fechado de 2019, o lucro líquido da empresa avançou 2,7% para R$ 278,9 milhões.

Já a Omega Geração teve queda de 33% no lucro do quarto trimestre de 2019, sobre igual período de 2018, para R$ 49,4 milhões. Em seu balanço de 2019, contudo, a empresa informou um grande aumento na capacidade de geração de energia.

(Com Agência Estado)

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SÃO PAULO – O recente surto da Covid-2019, popularmente chamada de novo coronavírus, está afetando boa parte dos setores da economia mundial. E, depois de derrubar mercados ao redor do mundo e infectar mais de 80 mil pessoas, o vírus pode ter feito outra vítima: o IPO do Airbnb.

Em setembro de 2019, a startup de aluguel de casa compartilhada anunciava por meio de um comunicado à imprensa que realizaria sua oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) ainda em 2020. Após cerca de cinco meses do anúncio, esses planos parecem ter sido frustrados.

Segundo informações da Bloomberg, agência de notícias americana, o Airbnb estava avançando nas negociações e planejava realizar o IPO da companhia entre março e abril deste ano. Mas, segundo afirmações que fontes anônimas deram à Bloomberg, é provável que a ideia seja abortada graças ao avanço do coronavírus pelo mundo e o impacto da doença nos números da companhia.

O surto da Covid-2019 já infectou mais de 80 mil pessoas ao redor do mundo, com cerca de 3 mil mortes e chegou a 67 países diferentes.

Fundado em 2008, o Airbnb fornece uma plataforma que conecta pessoas dispostas a alugar suas casas a hóspedes que procuram acomodações baratas, cobrando uma taxa de cerca de 15% de hóspedes e anfitriões. Até o momento, possui mais de 7 milhões de anúncios em cerca de 100 mil cidades de 200 países diferentes.

O impacto do coronavírus

Ainda que o Airbnb não seja a única grande empresa que contempla atrasos no IPO induzidos pelo coronavírus, especialistas acreditam que a situação da companhia é a mais delicada e preocupante, já que seu negócio é baseado em um dos setores mais afetados pela epidemia: o setor de turismo.

“O surto de coronavírus está causando restrições de viagens e outras interrupções que afetam diretamente o setor de viagens e turismo”, disse o porta-voz do Airbnb, Nick Papas, em um comunicado oficial no blog da companhia.

O Airbnb tem permitido que hóspedes e anfitriões cancelem reservas na China – epicentro do vírus – sem penalidade até 1º de abril.

Tal decisão – somada ao isolamento da China como um todo desde a propagação internacional do Covid-19 – deve reduzir os negócios da companhia no mercado chinês em cerca de 80% em comparação com o mesmo período do ano anterior, de acordo com relatos de funcionários da empresa à Bloomberg.

O setor de viagens está entre os mais atingidos desde que o vírus começou a dominar os noticiários internacionais. As companhias aéreas suspenderam os voos, centenas de hotéis fecharam e eventos mundiais estão sendo ameaçados, enquanto outros foram completamente cancelados.

“Se as Olimpíadas forem canceladas, pode dar uma boa indicação para que o Airbnb pense seriamente em adiar sua oferta pública inicial para o próximo ano,” diz o professor Arun Sundararajan, da Universidade de Nova York, especialista em ofertas públicas de ações, em entrevista à Bloomberg.

“Não é uma boa ideia que eles [Airbnb] se tornem empresas de capital aberto enquanto uma pandemia ainda está em andamento, ainda mais levando em consideração o setor da companhia. Ainda há muita incerteza para precificar realisticamente o papel “, complementa.

Outras crises

Além da crise com o coronavírus, o Airbnb enfrentou outras dificuldades ultimamente. A startup teve um prejuízo de US$ 322 milhões entre janeiro e setembro de 2019, um resultado muito ruim em comparação com o lucro de US$ 200 milhões no mesmo período do ano anterior.

Ainda que o faturamento da companhia tenha atingido US$ 1,65 bilhão, o aumento das despesas fez com que a companhia fechasse o terceiro trimestre de 2019 no vermelho.

O Airbnb gastou cerca de US$ 150 milhões na melhoria da segurança de sua plataforma, após a descoberta de centenas de anúncios de fraudes e questões sensíveis envolvendo roubo e outros crimes entre usuários da plataforma.

Também incorreu um aumento de despesas gerais e custos de vendas e marketing. Além disso, os gastos administrativos da companhia mais que dobraram no último ano.

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SÃO PAULO – A temporada de balanços continua sendo destaque, com a Fundição Tupy e a Omega Geração publicando balanços na noite de ontem. Já a BR Distribuidora concluiu as negociações para R$ 3,5 bilhões em empréstimos. Já a Ultrapar divulgou guidance com projeção de Ebitda ajustado de R$ 3,49 bilhões a R$ 3,94 bilhões de 2020. Confira mais destaques:

BR Distribuidora (BRDT3)

A BR Distribuidora concluiu na terça as negociações para adequação do perfil de sua dívida com a captação de aproximadamente R$ 3,5 bilhões. Segundo fato relevante enviado pela empresa à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), as captações foram diversificadas em diferentes instrumentos com o Itaú Unibanco, Citibank, JPMorgan Chase Bank, Bank of Nova Scotia e MUFG Brasil.

O custo médio all-in dessas operações pós-swap foi de CDI + 0,78% ao ano. O prazo médio dos novos instrumentos é de quatro anos.

Além de aumentar o prazo médio da dívida de um ano para um novo patamar de 3,4 anos, a empresa tem por objetivo com a operação diversificar sua lista de credores e instrumentos, “sobretudo em face da concentração de vencimentos que acontecerá em 15 de abril, também no valor de aproximadamente R$ 3,5 bilhões”.

Segundo a companhia, os instrumentos utilizados incluíram Notas de Crédito à Exportação (NCE), empréstimos diretos externos em moeda estrangeira e, ainda, o aditamento e prorrogação de parte da debênture com vencimento em abril de 2020. “Todas as operações de empréstimo em moeda estrangeira (NCE e empréstimos diretos), foram integralmente ‘hedgeadas’ tanto em valor quanto em vencimentos”, acrescenta a BR Distribuidora.

Ultrapar (UGPA3)

Após três anos sem fazer estimativas de guidance, a Ultrapar divulgou hoje projeções para o seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) para 2020. A holding Ultrapar projeta um Ebitda entre R$ 3,49 bilhões e R$ 3,94 bilhões para este ano. O destaque é para a Ipiranga, com uma expectativa de Ebitda entre R$ 2,45 bilhões e R$ 2,70 bilhões neste ano.

Para a Oxiteno, a Ultrapar projeta um Ebitda entre R$ 300 milhões e R$ 360 milhões, enquanto para a Ultragaz a projeção é de uma soma entre R$ 600 milhões e R$ 680 milhões. Para a Ultracargo, a projeção de Ebitda é entre R$ 200 milhões e R$ 300 milhões em 2020. Para a Extrafarma, a projeção de Ebitda se situa entre R$ 80 milhões e R$ 100 milhões.

O Bradesco BBI comentou que as projeções são razoáveis e se situam na média das estimativas do banco. Para a Ultrapar, o banco projeta um Ebitda de R$ 3,64 bilhões em 2020, pouco abaixo do meio da faixa de estimativa da empresa. Para a Ipiranga, o BBI comentou que a projeção da empresa é ligeiramente mais fraca que a estimativa do banco, e por isto “o guidance parece bastante realizável”. Ultragaz e Ultracargo, para o BBI, têm guidance “altamente realizáveis”, enquanto para a Extrafarma o guidance está 11% acima da projeção do banco, o que será uma surpresa positiva se for realizada. No caso da Oxiteno, se o desempenho da empresa mantiver a expansão de 2019, o BBI acredita que o guidance se mostrará “conservador”.

O Morgan Stanley avaliou que o guidance da Ultrapar chegou em linha com as estimativas do banco para empresa, com exceção da subsidiária Extrafarma. O banco prevê Ebitda de R$ 3,8 bilhões para a Ultrapar em 2020; o guidance da empresa é apenas 2,2% inferior à projeção. Para a Ipiranga e a Ultragaz as variações do guidance do grupo são mínimas em comparação às projeções do banco. Já para a Extrafarma, o guidance da Ultrapar prevê um Ebitda 279% superior ao que projeta o Morgan Stanley.

Tupy (TUPY3)

O lucro líquido recorrente da Fundição Tupy (TUPY3) recuou 6,9% no quarto trimestre de 2019, sobre igual período de 2018, para R$ 72,5 milhões. No fechamento de 2019, contudo, o lucro da Tupy avançou 2,7% para R$ 278,9 milhões. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) avançou 0,7% no quarto trimestre de 2019 sobre igual período do ano anterior, para R$ 152,2 milhões. O Ebitda do ano inteiro de 2019 cresceu 3,4% sobre 2018 para R$ 700 milhões. Segundo a Tupy, em 2019 houve um crescimento de 20% nas vendas de produtos usinados, que possuem maior valor agregado. O resultado foi obtido embora a empresa tenha registrado queda de 17,2% no volume de peças vendidas no quarto trimestre, tanto no Brasil como no mercado externo, que é muito importante para Tupy. Em dezembro de 2019, a Tupy, que produz blocos para motores de veículos, comprou o controle da fundição italiana Teksid, da Fiat Chrysler Automobiles (FCA).

Omega (OMGE3) 

A Omega Geração teve um lucro líquido de R$ 49,4 milhões, uma queda de 33% em comparação a igual período de 2018. Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) cresceu 69% no período para R$ 243,8 milhões. A receita líquida avançou 60% sobre o quarto trimestre de 2018, para R$ 330,7 milhões. Em 2019 inteiro, o lucro líquido da Omega Geração caiu 50% sobre o ano anterior, para R$ 32,6 milhões. O Ebitda de 2019 foi de R$ 692,2 milhões, uma expansão de 68%; a receita líquida da empresa no ano passado atingiu R$ 1,01 bilhão, um crescimento de 37% sobre 2018. Durante 2019, a capacidade instalada da Omega cresceu de 636,7 MW para 1.047,7 MW, o que explica o aumento do Ebitda, das margens e da geração de energia, que atingiu 1.368 GW no final de 2019, um crescimento de 95% sobre a capacidade do quarto trimestre de 2018. A empresa adquiriu cinco usinas em 2019.

Fras-le (FRAS3)

A fabricante de autopeças Fras-le, do Grupo Randon, divulgou balanço na manhã de hoje e informou que teve um prejuízo de R$ 4,6 milhões no quarto trimestre de 2019. A receita líquida da empresa no período cresceu 5,6% sobre igual período de 2018, para R$ 370,8 milhões. Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) foi de R$ 61 milhões no último trimestre de 2019, um avanço de 91,3% sobre igual período de 2018.

No quarto trimestre de 2019, a Fras-le comprou a Nakata, também outra das principais fabricantes brasileiras de autopeças. Embora tenha encerrado o quarto trimestre com prejuízo, a Fras-le reportou lucro líquido de R$ 32,8 milhões em 2019 – o resultado representou uma queda de 63% sobre 2018, quando a Fras-le lucrou R$ 88 milhões.

O Ebitda ajustado de 2019 cresceu 29,4% sobre 2018 para R$ 189,7 milhões. A produção dos materiais de fricção, como pastilhas de freio, aumentou de 24,9 milhões de unidades no quarto trimestre de 2018 para 26,7 milhões em igual período de 2019, uma expansão de 7,2%. Segundo a Fras-le, houve aumento na demanda por produtos de fricção em vários países para onde exporta – mais da metade da receita da fabricante (54,4%) vem do mercado externo.

IRB (IRBR3)

A Berkshire Hathaway, do megainvestidor Warren Buffett, emitiu um comunicado na noite desta terça-feira (3) em que nega ter qualquer participação acionária na resseguradora IRB Brasil (IRBR3).

De acordo com a nota, a companhia nunca foi acionista e nem tem intenção de comprar ações da empresa brasileira.

“Tem havido matérias recentes na imprensa brasileira de que a Berkshire Hathaway é uma acionista do IBR Brasil Re. Essas matérias são incorretas. A Berkshire Hathaway não é acionista do IRB atualmente, nunca foi acionista do IRB e não tem intenção de se tornar um acionista do IRB”, diz o comunicado.

A nota foi enviada após uma notícia do dia 27 de fevereiro, publicada pelo jornal O Estado de S. Paulo, afirmar que a companhia de Buffett teria triplicado sua posição na resseguradora. Na ocasião, os papéis do IRB chegaram a disparar 9%, encerrando aquele pregão com ganhos de 6,6%.

Logo após a Berkshire publicar sua nota, o IRB enviou um comunicado ao mercado em que afirma que verificou, em 27 de fevereiro, que a empresa de Buffett não detinha ações da companhia.

“Com relação ao questionamento acerca da participação acionária no IRB Brasil RE de empresas que integram o Grupo Berkshire Hathaway, informamos que fizemos uma análise criteriosa da base acionária da Companhia na posição de 27.02.2020 e verificamos que o referido grupo investidor não é acionista que detenha percentual mínimo de 5% das ações da Companhia”, diz o comunicado.

Além disso, o IRB ressaltou que “nunca afirmou que tal grupo fosse seu acionista”.

Wiz (WIZS3)

A Wiz concluiu a compra da Barigui Corretora; com isso, a empresa passou a ser titular de 76% do capital social da corretora.

As partes estabeleceram um acordo operacional que vai vigorar por 10 anos e prevê exclusividade à Barigui Corretora para comercializar produtos de seguridade na Rede de Distribuição Barigui.

Engie (EGIE3)

A Engie Brasil concluiu nesta terça-feira, 3, a aquisição de 100% da Sterlite Nova Energia, operação anunciada em dezembro do ano passado. A empresa comprada foi vencedora de um dos lotes de leião de transmissão realizado pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) em 2017 A concessão envolve aproximadamente 1.800 quilômetros de linhas, uma nova subestação e expansão de outras três subestações nos Estados do Pará e Tocantins.

Do valor total, a Engie pagou R$ 360 milhões hoje e R$ 50 milhões estão sujeitos a cumprimento de condições previstas no contrato.

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Os mercados começam quarta-feira com as bolsas de valores da Ásia fechando em alta, com Seul liderando o avanço (+2,24%) após o governo anunciar um pacote de US$ 9,8 bilhões para combater o coronavírus. A pesquisa Markit/Caixin divulgada na madrugada de hoje (hora de Brasília) mostrou que o setor de serviços desabou na China no mês passado, caindo de 51.8 pontos em janeiro para 26.5 pontos em fevereiro. Mesmo assim, a bolsa de Xangai fechou em alta, informa a CNBC.

Nos Estados Unidos os mercados futuros são impulsionados pela vitória do ex-vice-presidente Joe Biden em pelo menos sete das 14 primárias do Partido Democrata que aconteceram ontem. As bolsas europeias abriram em alta moderada. No Brasil, o IBGE divulga hoje às 9h o PIB do quarto trimestre de 2019. Nos EUA, o Federal Reserve divulga às 16h o Livro Bege. No noticiário corporativo, destaque para a temporada de balanços. Tupy e Omega Geração publicaram balanços na noite de ontem e Fras-Le na manhã de hoje.

1. Bolsas mundiais

As bolsas de valores da Ásia fecharam em alta, enquanto os futuros de Nova York avançam na manhã de hoje. O destaque na Ásia foi Seul, onde o índice Kospi avançou 2,24% após o governo sul-coreano anunciar um pacote de US$ 9,8 bilhões para combater o coronavírus e seus efeitos sobre a economia.

Prevaleceu o tom positivo nos mercados chineses apesar de novos dados de atividade evidenciarem o profundo impacto do coronavírus na segunda maior economia do mundo. O índice de gerentes de compras (PMI) composto da China, que abrange serviços e o setor industrial, recuou de 51,9 em janeiro para 27,5 em fevereiro, uma mínima histórica, com a leitura abaixo de 50 mostrando que a atividade local está se contraindo em ritmo inédito.

Nos EUA, onde as bolsas despencaram ontem após o Federal Reserve cortar “de surpresa” em 0,50 ponto porcentual a taxa de juros ao acender o alerta de que o impacto com o coronavírus na economia é maior do que o que se esperada, os mercados aparentemente estão impulsionados pela vitória de Joe Biden na Super Terça.

As bolsas de valores da Europa abriram em alta moderada. O dia pode ser de alta volatilidade nos mercados. O número de infectados pelo coronavírus ultrapassou 93 mil no mundo inteiro, com a Coreia do Sul superando 5,3 mil casos e o Irã, 2,5 mil.

Veja o desempenho dos mercados, às 7h19 (horário de Brasília):

Nova York
*S&P 500 Futuro (EUA), +1,86%
*Nasdaq Futuro (EUA), +1,98%
*Dow Jones Futuro (EUA), +2,04%

Europa
*Dax (Alemanha), +0,82%
*FTSE (Reino Unido), +1,14%
*CAC 40 (França), +0,99%
*FTSE MIB (Itália), +0,87%

Ásia
*Nikkei (Japão), +0,08% (fechado)
*Kospi (Coreia do Sul), +2,28% (fechado)
*Hang Seng (Hong Kong), -0,24% (fechado)
*Xangai (China), +0,63% (fechado)

*Petróleo WTI, +0,78%, a US$ 47,55 o barril
*Petróleo Brent, +0,73%, a US$ 52,24 o barril

**Contratos futuros do minério de ferro negociados na bolsa de Dalian fecharam com alta de 0,92%, cotados a 660,000 iuanes, equivalentes a US$ 95,23 (nas últimas 24 horas). USD/CNY= 6,9300 (+0,70%)
*Bitcoin, US$ 8.759,50 +0,16%

2. Indicadores econômicos

O IBGE publicará às 9h o PIB do quarto trimestre de 2019 e do ano passado inteiro. A atividade brasileira deve ter registrado um avanço de 0,5% no quarto trimestre na comparação trimestral, segundo estimativa mediana em pesquisa Bloomberg, ante alta de 0,6% na medição anterior. A alta deve ter sido de 1,6% na comparação anual, segundo a pesquisa. Em 2019, a projeção de economistas é de alta de 1,1%.

Vale ressaltar que os investidores já estão de olho nas projeções para a economia em 2020, com as revisões para baixo da economia por conta do surto de coronavírus pelo mundo, o que também pode impactar as projeções para a Selic. Vale destacar que, após a decisão do Fomc de cortar juros, o mercado passou a projetar cortes na Selic já na próxima reunião do Copom, em 18 de março.

No fim da tarde de ontem, o Banco Central do Brasil divulgou um comunicado no qual disse que as próximas semanas permitirão avaliação mais precisa do efeito coronavírus na economia, o que corroborou a tese de que novos cortes na Selic estão por vir, segundo analistas.

Às 10h15, os EUA divulgam pesquisa ADP, com a variação empregos de fevereiro no setor privado, com estimativa de criação de 170 mil vagas. Já o Federal Reserve deve divulgar às 16h o Livro Bege.

3. Política brasileira

Deputados estaduais paulistas aprovaram ontem a reforma da previdência dos servidores em voto de segundo turno na Assembleia Legislativa, em meio a protestos de funcionários públicos. O governo de São Paulo estima que economizará R$ 32 bilhões dos contribuintes em dez anos. Por ano, o valor economizado representará 1,3% do orçamento estadual, informa reportagem do jornal O Estado de S. Paulo. Em 2020, o orçamento de São Paulo, o maior do Brasil após o da União, prevê despesas de R$ 239 bilhões.

Em Brasília (DF), a votação no Congresso sobre o destino de R$ 30 bilhões das emendas parlamentares foi adiada para esta quarta-feira, informa o jornal O Estado de S. Paulo. Desconfianças entre Câmara, Senado e o Planalto adiaram mais uma vez um acordo político.

Para a próxima semana, os congressistas devem votar os três projetos encaminhados pelo governo nesta terça regulamentando o orçamento impositivo e definindo as regras para liberação e bloqueio do pagamento das emendas.

4. Super Terça nos EUA 

5 . Noticiário corporativo

A Fundição Tupy e a Omega Geração publicaram balanços na noite de ontem. A Tupy, uma das maiores fabricantes de produtos usinados e blocos de motores do Brasil, teve queda de 6,9% no lucro líquido do quarto trimestre de 2019, para R$ 72,5 milhões; mas no ano fechado de 2019, o lucro líquido da empresa avançou 2,7% para R$ 278,9 milhões. Já a Omega Geração teve queda de 33% no lucro do quarto trimestre de 2019, sobre igual período de 2018, para R$ 49,4 milhões. Em seu balanço de 2019, contudo, a empresa informou um grande aumento na capacidade de geração de energia.

(Com Agência Estado)

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SÃO PAULO – A Berkshire Hathaway, do megainvestidor Warren Buffett, emitiu um comunicado na noite desta terça-feira (3) em que nega ter qualquer participação acionária na resseguradora IRB Brasil (IRBR3).

De acordo com a nota, a companhia nunca foi acionista e nem tem intenção de comprar ações da empresa brasileira.

“Tem havido matérias recentes na imprensa brasileira de que a Berkshire Hathaway é uma acionista do IBR Brasil Re. Essas matérias são incorretas. A Berkshire Hathaway não é acionista do IRB atualmente, nunca foi acionista do IRB e não tem intenção de se tornar um acionista do IRB”, diz o comunicado.

A nota foi enviada após uma notícia do dia 27 de fevereiro, publicada pelo jornal O Estado de S. Paulo, afirmar que a companhia de Buffett teria triplicado sua posição na resseguradora.

Na ocasião, os papéis do IRB chegaram a disparar 9%, encerrando aquele pregão com ganhos de 6,6%.

Logo após a Berkshire publicar sua nota, o IRB enviou um comunicado ao mercado em que afirma que verificou, em 27 de fevereiro, que a empresa de Buffett não detinha ações da companhia.

“Com relação ao questionamento acerca da participação acionária no IRB Brasil RE de empresas que integram o Grupo Berkshire Hathaway, informamos que fizemos uma análise criteriosa da base acionária da Companhia na posição de 27.02.2020 e verificamos que o referido grupo investidor não é acionista que detenha percentual mínimo de 5% das ações da Companhia”, diz o comunicado.

Além disso, o IRB ressaltou que “nunca afirmou que tal grupo fosse seu acionista”.

Vale lembrar que, há cerca de um mês, a gestora Squadra publicou duas cartas questionando as práticas contábeis realizadas pela resseguradora.

A gestora teria enxergado indícios que apontam para lucros normalizados (recorrentes) significativamente inferiores aos lucros contábeis reportados nas demonstrações financeiras do IRB.

No ano, as ações IRBR3 acumulam perdas de pouco mais de 28%, sendo 15,7% apenas neste mês.

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SÃO PAULO – A varejista Track & Field entrou nesta terça-feira (3) com um pedido para realizar uma oferta inicial de ações (IPO na sigla em inglês).

A proposta da companhia é para realizar oferta primária e secundária de ações preferenciais, segundo documento publicado site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

A oferta será coordenada pelo BTG Pactual, Itaú BBA, Bank of America e Santander Brasil. A quantidade de ações e o calendário da oferta ainda não foram definidos.

Mais duas ofertas protocoladas

Outras duas empresas entraram com pedidos de IPO nesta terça. A primeira é a Alphaville Urbanismo, que também não informou a quantidade de ações ordinárias e nem o cronograma da oferta.

Segundo documento protocolado, a quantidade de ações inicialmente ofertada poderá, a critério do acionista vendedor, a Private Equity AE Investimentos e Participações, ser acrescida em até 20% do total por meio de lote adicional e em até 15% por meio de lote suplementar.

Outra companhia que protocolou seu prospecto foi a processadora de carnes Prima Foods, de José Batista Júnior, irmão de Wesley e Joesley Batista. A empresa, que é controlada pela JBJ Agropecuária Ltda. e José Batista Junior, fará uma oferta secundária de ações ordinárias.

Serão coordenadores da proposta o BTG Pactual, Bradesco BBI e Santander Brasil.

A empresa tem capacidade de abate de 2.600 cabeças de gado por dia e tem operações nos estados de Minas Gerais, Goiás e Mato Grosso do Sul, diz o prospecto.

No ano passado, a processadora de carnes teve receita de R$ 2 bilhões e um lucro líquido de R$ 241,2 milhões.

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SÃO PAULO – Após três anos registrando prejuízo, a BRF (BRFS3) finalmente conseguiu fechar um ano com lucro. A companhia de alimentos informou que fechou 2019 com um lucro de R$ 1,2 bilhão, sendo R$ 690 milhões apenas nos últimos três meses, em meio a um cenário de aumento da demanda chinesa no período (por conta da peste suína africana no gigante asiático) e recuperação das operações.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado da dona da Sadia e da Perdigão, por sua vez, atingiu R$ 1,413 bilhão no trimestre, 67,7% superior ante igual intervalo de 2018. Os números levam em conta apenas as operações continuadas. Já a receita líquida da BRF totalizou R$ 9,290 bilhões no quarto trimestre de 2019, avanço de 12,1% na comparação com o mesmo período de 2018.

A princípio, esses números poderiam se apresentar como positivos, principalmente por conta da reversão do forte prejuízo, de R$ 4,4 bilhões, registrado em 2018. Contudo, os números não agradaram os investidores, fazendo com que as ações caíssem 7,27%, também repercutindo o dia negativo na bolsa brasileira.

Mas por que os números desagradaram o mercado? O Itaú BBA e o Credit Suisse, que avaliaram os números como fracos, deram destaque para o Ebitda ajustado pelos ganhos tributários com o ICMS, de R$ 1,32 bilhão, 7,5% abaixo do consenso do mercado.

Os resultados foram impactados negativamente pela deterioração do mercado Halal (tipo de produção de carne que segue as regras da religião islâmica), com o Ebitda registrando queda de 13,7% na base de comparação anual, apesar da depreciação de 8% do dólar no período.

Anualmente, os volumes caíam 1% seguindo menores exportações do Banvit (operação na Turquia) para o Iraque, devido à restrição parcial do mercado às importações de produtos da Turquia. Além disso, houve a interrupção temporária pela autoridade saudita das importações da planta de Abu Dhabi. “Tais restrições afetaram o mix de produtos e, uma vez que aumentaram as despesas com frete, explicam a maior parte da redução no lucro bruto”, ressalta a XP Investimentos.

O Itaú BBA avaliou que já antecipava uma desaceleração no mercado Halal, mas a suspensão das importações da planta de Abu Dhabi teve um efeito mais forte do que antecipado, ofuscando o declínio dos preços de insumo para a divisão.

Do lado positivo, na Turquia, a participação de mercado cresceu 3,5 pontos-base na base anual, a 19,5% no quarto trimestre, como resultado da estratégia de fortalecimento da marca Banvit.  Em relação ao mercado Halal como um todo, a BRF encerrou 2019 com uma participação de mercado de 39,4%, em linha com 2019.

Entre os pontos negativos, o Credit Suisse também aponta outros três: (i) menores volumes no mercado doméstico (queda de 2% na base de comparação anual), impulsionados principalmente pela diminuição de 2,2% dos volumes processados; (ii) perda de participação de mercado no Brasil, para 43,2% no quarto trimestre (versus 45,3% em igual período de 2018), principalmente por conta das categorias “congelados” e “salsichas”; e (iii) maior custo de produtos vendidos por quilo, com alta de 1,2% na base de comparação anual, para R$ 5,90 por quilo.

Além disso, outro segmento não agradou. “Os resultados no Brasil foram mais fracos do que nossas estimativas otimistas, apesar da melhoria anual amplamente esperada em uma temporada de Natal mais forte e com maior lucratividade. Enquanto isso, a fraqueza nos mercados Halal mais do que compensou o crescimento do Ebitda em outros mercados internacionais por conta do impacto da gripe suína africana”, avalia o Itaú BBA.

Por outro lado, a XP avalia que, no Brasil, os resultados foram fortes, com reajuste de preços e recorde na temporada comemorativa. Sobre a participação de mercado consolidada da BRF, que caiu 2,2 pontos percentuais, para 43,2%. Betina Roxo, analista da XP, avalia que a empresa segue com a estratégia de estimular a lucratividade da operação reposicionando preços.

Com relação aos mercados internacionais além do Halal, como Ásia, África, Américas e Europa, o Ebitda ajustado foi de R$ 401 milhões, com os volumes superando as estimativas da XP em 7,3%, mas os preços ficando 5,2% abaixo do esperado e com queda de 1% no trimestre. Contudo, no ano, a alta dos preços foi de 31%, devido aos efeitos contínuos da peste suína africana, que ainda afetam a oferta em vários países asiáticos, resultando em maior demanda por produtos importados.

Na China, por exemplo, os volumes aumentaram 92,3% na base anual; segundo a BRF, o Japão e a Coreia do Sul também viram uma dinâmica comercial aprimorada, com os importadores temendo uma eventual escassez de frango no mercado devido à maior demanda da China. “Vale ressaltar que em 2019 como um todo, a receita líquida cresceu 29,7% no ano, impulsionada pelo aumento de preço (alta de 26%) e crescimento de volume (alta de 3%), devido aos efeitos da Peste Suína Africana, aumento no número de plantas habilitadas e expansão de vendas para outros países, como Filipinas e Vietnã”, avalia a XP.

Riscos aumentaram

Neste cenário, os analistas do Credit Suisse apontam que, após os dados do quarto trimestre e apesar da enorme escassez de proteínas no devido à gripe suína africana, a BRF não parece estar exposta a um “conjunto interessante de variáveis daqui para frente”. É provável que as operações no mercado Halal continuam sofrendo, as exportações permanecem abaixo das expectativas iniciais e se prevê um período difícil do lado dos custos, principalmente de grãos.

“Os preços da soja no Brasil permaneceram acima dos níveis internacionais, dada a guerra comercial entre a China e os EUA. Além disso, a história parece se repetir no mercado de milho uma vez que, assim como 2015, a produção brasileira atingiu níveis muito altos e as exportações também, deixando o estoque em níveis baixos e os preços sujeitos a condições climáticas piores que o esperado”, afirmam os analistas do banco.

Apesar disso, os analistas do Credit mantêm recomendação equivalente à compra para os ativos, com preço-alvo de R$ 46,00, mesma recomendação do Itaú BBA, que possui um preço-alvo um pouco menor, de R$ 42. Apesar disso, os analistas da última casa esperam revisar os seus números para a companhia nas próximas semanas, dado o impacto do segmento Halal mais forte do que o esperado e a contabilização dos preços mais altos de grãos, aumentando os custos da companhia, e o crescimento mais baixo da economia do Brasil.

Quem já revisou o preço-alvo após o balanço foi o Bradesco BBI, passando de R$ 47 para R$ 43, mas mantendo recomendação equivalente à compra para os ativos. “BRF está com uma performance abaixo do Ibovespa em cerca de 15 pontos percentuais no acumulado do ano em meio ao aumento das preocupações sobre a alta dos custos com grãos, o impacto do surto de coronavírus para as exportações de proteínas para a China e, hoje, por conta dos resultados mais fracos”, apontam os analistas.

Contudo, após atualizar as estimativas e cortar a projeção para o Ebitda de 2020 em 11%, para R$ 5,28 bilhões, os analistas do banco ainda veem os ativos BRFS3 sendo negociados a múltiplos atrativos.

Além disso, as mudanças nas resoluções sanitárias da China trazem riscos positivos. Durante teleconferência de resultados, os executivos da BRF apontaram que as suas exportações não foram impactadas pelo coronavírus em janeiro e fevereiro e que a empresa pode se beneficiar do suprimento potencialmente mais baixo de proteínas, uma vez que a China proibiu a venda de animais selvagens.

“Dito isto, enquanto nós conservadoramente assumimos uma desaceleração cíclica nos preços das proteínas em 2021 em todo o mundo, uma vez que há um aumento da produção global, a China pode optar por uma recuperação mais gradual / controlada de sua produção devido a problemas sanitários recentes, o que deve dar sustentação aos preços”, aponta o Bradesco BBI. Além disso, essa recuperação mais lenta que o esperado
da produção chinesa poderia levar a custos mais baixos de grãos. “Desta forma, os dados oficiais mensais da China sobre seu rebanho suíno podem fornecer mais clareza sobre o ritmo de recuperação de sua produção de proteínas”, apontam os analistas.

Com esse cenário, a maior parte dos analistas de mercado ainda recomenda compra para os ativos – segundo estimativas de analistas consultados pela Bloomberg, 12 casas de análise recomendam compra, 5 recomendam manutenção e nenhuma recomenda venda. Contudo, os riscos parecem maiores do que os registrados antes do resultado: “as ações estão em patamares atrativos, mas reconhecemos que o curto prazo pode ser pressionado por custos e coronavírus”, destaca a XP.

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